Аналітик Bitwise зазначає, що для Bitcoin знову спостерігається структура ризику й прибутку, подібна до періоду "COVID-епохи".

Ключові висновки

Нинішня ринкова динаміка Bitcoin викликає порівняння з екстремальною волатильністю, яку спостерігали на початку пандемії COVID-19, зазначає Андре Драгош, керівник досліджень Bitwise Europe. Це твердження з’явилося на тлі суттєвого тиску на криптовалютний ринок, коли Bitcoin переживає значні цінові корекції та масштабні ліквідації.

Драгош вважає, що наразі Bitcoin закладає в ціновий рівень економічний сценарій, подібний до рецесії, після різких розпродажів і масових ліквідацій, які суттєво змінили ринкові настрої. Криптовалюта вже переважно врахувала негативні новини, що може свідчити про завершення найгіршої фази. Водночас Драгош зберігає оптимістичний довгостроковий прогноз, очікуючи відновлення глобального економічного зростання під впливом попередніх монетарних стимулів, що потенційно створить сприятливі умови для наступного ралі Bitcoin.

Порівняння з періодом COVID-19 є показовим, адже це був один із найасиметричніших ринкових періодів із точки зору співвідношення ризику та винагороди. У березні 2020 року Bitcoin обвалився приблизно з $8 000 до менш ніж $5 000 на тлі глобальної паніки, але вже за кілька місяців відновився завдяки безпрецедентним заходам стимулювання від центральних банків.

Bitcoin зараз торгується так, ніби глобальний спад уже триває

У своєму дописі в X Драгош зазначив, що ринок починає нагадувати екстремальне співвідношення ризику та винагороди, характерне для початку пандемії COVID-19. «Востаннє я спостерігав таку асиметрію ризику й винагороди під час COVID-19», — написав Драгош, посилаючись на березень 2020 року, коли Bitcoin різко впав через паніку на світових ринках.

За його аналізом, нинішня ситуація подібна не через медичну кризу, а тому що Bitcoin знову торгується так, наче глибока економічна рецесія вже відбувається. Він пояснює, що криптовалюта зараз «закладає» у вартість найпесимістичніший прогноз глобального зростання з 2022 року — часу агресивного підвищення ставок Федеральною резервною системою США та краху FTX, що сколихнув увесь крипторинок.

«Bitcoin фактично враховує рецесійне середовище зростання», — сказав Драгош, додавши, що ринок, ймовірно, вже «ввібрав більшість негативних новин». Це свідчить про те, що нинішні ціни вже відображають негативний настрій, що потенційно створює передумови для відновлення після стабілізації економічної ситуації.

Остання динаміка цін підтверджує значне ослаблення ринкових очікувань. За даними CoinMarketCap, протягом останніх 30 днів Bitcoin знизився більш ніж на 17%. Після встановлення історичного максимуму $125 100 на початку жовтня актив перейшов у тривалу корекцію через масштабну ліквідацію на $19 млрд. Це одна з найбільших подій ліквідації в історії криптовалют, що відбулася незабаром після оголошення Дональдом Трампом нових масштабних мит на китайський імпорт, які спричинили занепокоєння щодо зростання світової економіки та торгових ризиків.

Подальше послаблення ринкової динаміки відбулося в середині листопада, коли Bitcoin опустився нижче психологічного рівня $100 000, який багато трейдерів розглядали як критичну підтримку. Пробиття цієї межі спричинило додатковий тиск на продажі та підвищило ризики подальшого зниження. Хоча наприкінці листопада ціна коротко впала нижче $90 000, покупці швидко відреагували на цих рівнях, що підкріпило сподівання на формування цінового дна й завершення найбільшого падіння.

Попри поточний песимізм на ринку, Драгош вважає, що ці негативні очікування можуть бути перебільшеними. Він переконаний, що глобальне економічне зростання незабаром відновиться, коли попередні монетарні стимули дадуть ефект — подібно до економічного підйому після COVID-19, що підштовхнув Bitcoin до нових максимумів. «Я справді вважаю, що ми спостерігаємо подібну макроситуацію зараз», — написав він, вказуючи на те, що поточне середовище відкриває серйозні можливості для довгострокових інвесторів, готових до короткострокової волатильності.

Кеті Вуд прогнозує відновлення ліквідності для криптовалют

Генеральна директорка ARK Invest Кеті Вуд спрогнозувала, що дефіцит ліквідності, який нині впливає на криптовалютний та ШІ-сектори, зміниться на зворотній тренд у найближчі місяці завдяки змінам політики Федеральної резервної системи і державних витрат. Її компанія підтвердила цю впевненість активними купівлями криптовалютних акцій під час останнього спаду, інвестувавши понад $93 млн у депресивні папери цифрових активів у період ринкової слабкості.

Виступаючи на листопадовому вебінарі ARK, Вуд виокремила три тимчасові обмеження ліквідності, які, на її думку, швидко зникнуть після дій Федеральної резервної системи та відновлення державних витрат. Ці обмеження тиснули на ризикові активи, включно з криптовалютами, але Вуд переконана, що ситуація тимчасова і невдовзі зміниться.

Вуд очікує, що Федеральна резервна система завершить програму кількісного згортання на найближчому засіданні, що одразу зніме один із головних чинників тиску на фінансові ринки. Кількісне згортання — це скорочення балансу центрального банку через погашення облігацій без їх заміни; воно скорочує ліквідність у фінансовій системі та тисне на ризикові активи, зокрема криптовалюти.

Крім того, Вуд зазначила, що завершення блокування роботи уряду, яке призвело до накопичення коштів на основному рахунку Казначейства США, тепер дозволяє цим коштам повернутися в обіг у ширшій економіці. Це має забезпечити додаткову ліквідність для ризикових активів.

Активне нарощування позицій ARK Invest цього періоду відображає впевненість Вуд у тому, що нинішнє ослаблення є привабливою нагодою для купівлі. Компанія особливо зосереджується на акціях, пов’язаних із криптовалютами, розглядаючи їх як інструмент із підвищеним потенціалом на тлі очікуваного відновлення ринку найближчими місяцями. Ця стратегія повторює підхід ARK під час попередніх спадів, коли компанія традиційно збільшувала частку висококонвікційних позицій під час значних знижень цін.

Поширені запитання

Що таке співвідношення ризику і винагороди для Bitcoin і що воно означає для інвесторів?

Співвідношення ризику і винагороди для Bitcoin означає потенціал отримання значного прибутку, збалансований із ризиком значних втрат. Вища волатильність створює більше можливостей для прибутку, але водночас підвищує ризики зниження, тому інвестори мають уважно оцінювати власну толерантність до ризику й стратегію інвестування.

Як Bitcoin поводився під час пандемії COVID і чому зараз виникає подібне співвідношення ризику і винагороди?

Bitcoin продемонстрував стійкість у період COVID, а поточні ринкові умови подібні завдяки сприятливому співвідношенню ризику і винагороди. Технічні та макроекономічні індикатори вказують на потенціал зростання цін, схожий на етап відновлення після пандемії.

Чи нині є сприятливий момент для купівлі Bitcoin згідно з аналітиками Bitwise?

Так, аналітики Bitwise вважають нинішню ситуацію вдалою можливістю для купівлі Bitcoin. На тлі падіння цін і покращення співвідношення ризику і винагороди вони вважають поточні рівні сприятливими для накопичення активу.

Які основні ризики та можливості має Bitcoin зараз?

Bitcoin стикається з регуляторною невизначеністю та ринковою волатильністю, водночас набирає популярності серед інституційних інвесторів і розглядається як цифрове золото. Технологічні інновації та зростання суспільної підтримки створюють значний довгостроковий потенціал.

Як розуміти сигнали для Bitcoin у технічному аналізі та яка їхня точність?

Сигнали для Bitcoin у технічному аналізі ґрунтуються на цінових патернах і торгових обсягах. Вони надають цінну інформацію, але не гарантують точності. Професійні аналітики приділяють увагу управлінню ризиками та уважно оцінюють надійність сигналів перед прийняттям торгових рішень.

Які зміни відбулися в ринковому середовищі Bitcoin порівняно з періодом COVID?

Волатильність ринку Bitcoin значно знизилася, зросла впевненість інвесторів і покращилися співвідношення ризику до винагороди. Масове впровадження вакцин усунуло невизначеність, пов’язану з пандемією, що створило стабільніші умови для торгівлі й підвищило потенціал прибутковості.