Ралли Биткоина на фоне CPI сходит на нет, поскольку риск Ирана возвращается

КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ

• Потребительские цены в США снизились на 0,4% в июне, ослабив немедленные опасения по поводу еще одного повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы.
• Биткоин ненадолго достиг $65 500, тогда как Ethereum поднялся выше $1 900, но впоследствии обе монеты частично отыграли рост.
• Возобновление американо-иранской напряженности и резкое падение трафика через пролив Гормуз вернули в фокус риски для энергорынка и инфляции.

Биткоин перешел от примерно $62 600 до месячного максимума около $65 500 после последнего отчета по инфляции в США, а затем вернулся в район $63 000–$64 000, когда вновь усилилось геополитическое давление. Ethereum повторил тот же сценарий: он вырос с уровня ниже $1 800 до почти $1 945, прежде чем откатился обратно в середину $1 800-х.

Источник: CoinMarketCap

Откат был не просто признаком провалившегося ралли на рынке криптовалют. На протяжении недели рынки метались между двумя противоречивыми макроэкономическими сигналами: охлаждением инфляции в США и эскалацией конфликта, который может снова подтолкнуть цены на энергоносители вверх. Инфляционное ралли CPI имело собственное слабое место Индекс потребительских цен США снизился на 0,4% в июне после роста на 0,5% в мае, что стало самым крупным помесячным падением с апреля 2020 года. Базовая инфляция, исключающая продовольствие и энергию, в течение месяца не изменилась и увеличилась на 2,6% по сравнению с годом ранее. Отчет снизил ожидания того, что Федеральной резервной системе придется повышать ставки на заседании в июле. После публикации биткоин поднялся выше $64 000, а Ethereum за сессию прибавил более 6% и продолжил торговаться выше $1 900 на следующий день. Структура снижения инфляции выявила важное ограничение. Цены на энергоносители снизились на 5,7% в июне и стали крупнейшим вкладом в более низкое итоговое значение показателя. Это означает, что часть облегчения зависела от более дешевого топлива — того же компонента, который теперь вновь рискует из-за нестабильности на Ближнем Востоке. Гормуз вернул риск по энергии обратно в рынок Криптовалютное ралли ослабло, поскольку США и Иран обменялись дальнейшими ударами, а судоходная активность через пролив Гормуз резко сократилась. По данным по судоходству, которые приводит Reuters, через пролив 16 июля прошло только три судна с сырьевыми грузами — минимальное дневное число с мая. Ни один из очень крупных танкеров для перевозки сырой нефти или танкеров СПГ не завершил проход второй день подряд. Транзит официально не был полностью остановлен для всего судоходства. Новая блокада США нацелилась на иранские порты и трафик, связанный с Ираном, при этом нейтральные суда, следующие в/из других стран, не были официально запрещены использовать пролив. Падение активности тем не менее показало, что операторы не готовы считать маршрут нормальным. Связь с криптовалютами проходит через нефть, инфляцию и денежно-кредитную политику. Устойчивый рост цен на энергоносители может частично обратить вспять улучшение инфляции в июне, сократить пространство ФРС для смягчения политики и усилить спрос на наличность вместо спекулятивных активов. Биткоин оказался между двух макросигналов Откат биткоина к $63 000–$64 000 не стер полностью весь отскок после CPI, но показал, что одного более мягкого уровня инфляции недостаточно для устойчивого прорыва. Возвращение Ethereum ниже $1 900 передало то же сообщение более отчетливо, поскольку он отдал большую часть своего первоначального роста на 6%. Сейчас рынок балансирует подтвержденное снижение инфляции в июне и шок по энергии, который пока еще не проявился в официальных данных по потребительским ценам. Поэтому ближайшими переменными перед заседанием ФРС 28–29 июля остаются цены на нефть и условия судоходства через Гормуз. Возврат выше максимума биткоина в среду около $65 500 будет означать, что спрос, обусловленный инфляцией, пережил геополитический откат. Падение ниже зоны до отчета примерно около $62 600, напротив, покажет, что рынок полностью отдал ралли на CPI.