Инвесторы в биткоин несут средние потери в 20% на фоне сигналов давления от ключевого ончейн-метрика

Инвесторы в биткоин в среднем зафиксировали нереализованный убыток около 20%, в то время как ключевой ончейн-индикатор затратной базы поднялся примерно до $76 700, создавая уровень сопротивления, который, по мнению аналитиков, давит на рынок.

Среднее рыночное значение биткоина ( $BTC ) (True Market Mean, TMM) в настоящее время находится около $76 700 — это уровень, представляющий среднюю стоимость приобретения активных держателей биткоина, а не всего предложения. Индикатор исключает давно бездействующие и частично утерянные монеты, что делает его мерой затратной базы для активно торгуемых биткоинов.

TMM стал важным уровнем сопротивления, поскольку аналогичная ситуация имела место в мае, когда биткоин приблизился к той же ценовой зоне, и многие инвесторы предпочли продать при безубыточности, а не продолжать держать.

В то же время на момент публикации 4 июля биткоин торговался по $62 596, что на 1,67% выше за предыдущие 24 часа, но всё ещё значительно ниже уровня TMM, оставляя значительную часть активной базы инвесторов «под водой».

Затратная база активных держателей остаётся выше рыночной цены
Наряду с TMM, Darkfost рассмотрел коэффициент AVIV (Active Value to Investor Value), который сравнивает рыночную стоимость биткоина с затратной базой активных держателей. По словам аналитика, коэффициент колеблется около 0,8, помещая биткоин в зону, которую он назвал зоной дисконта по оценке.

Основываясь на показателе AVIV, инвесторы в биткоин в настоящее время несут средний нереализованный убыток около 20%.

Исторические данные, предоставленные аналитиком, показывают, что предыдущие дна медвежьего рынка опускали коэффициент AVIV примерно до 0,5–0,6, уровней, связанных со средними потерями инвесторов в 40–50%. Хотя текущие условия указывают на широко распространённые убытки.

Институциональный спрос сталкивается с новым испытанием

Эта ончейн-оценка происходит на фоне того, что CryptoQuant отдельно сообщила, что следующий крупный ралли биткоина может потребовать более $1 триллиона дополнительного капитала из-за значительно большей рыночной стоимости криптовалюты.

Согласно исследованиям фирмы, с 2022 года в биткоин поступило примерно $697 миллиардов, что принесло прибыль около 689%, что является меньшей доходностью по сравнению с более ранними рыночными циклами, несмотря на существенные притоки.

Институциональный спрос также ослаб в последние недели, поскольку американские спотовые биржевые фонды биткоина зафиксировали устойчивый чистый отток, что ставит вопросы о том, сможет ли свежий капитал вернуться достаточно быстро, чтобы поддержать очередное сильное ралли.

Корпоративное принятие, однако, продолжает расширяться. Компания Strategy, крупнейший публично торгуемый корпоративный держатель биткоина с более чем 847 000 BTC, оценивает способы получения ликвидности из своих запасов без их продажи. Galaxy Digital заявила, что компания потенциально может получать регулярный доход через консервативное кредитование или стратегии на основе опционов, сохраняя при этом свою долгосрочную позицию по биткоину.

Помимо корпоративных казначейств, блокчейн-инфраструктура также привлекает внимание компаний, разрабатывающих системы искусственного интеллекта. Участники отрасли утверждают, что автономным AI-агентам, вероятно, понадобятся программируемые платёжные сети, при этом блокчейн-системы оплаты и стейблкоины становятся возможными основами для транзакций между машинами, хотя массовое внедрение, как ожидается, займёт ещё несколько лет.

#BTC