Золото и серебро сужают соотношение до 66.9, поскольку оба металла взлетают вверх

Золото и серебро показали самую сильную недельную динамику за более чем месяц после того, как разочаровывающий отчет по рынку труда США вынудил трейдеров пересмотреть политику Федеральной резервной системы.

Ключевые выводы:

• • Золото подорожало до $4,175 3 июля после того, как количество рабочих мест в США в июне выросло всего на 57 000. В субботу, 4 июля, в 11:30 по восточному времени золото стоило $4,187 за унцию.
• • Серебро подскочило на 7% до отметки выше $62, сократив соотношение золота к серебру до 66,9.
• • После публикации отчета трейдеры снизили вероятность повышения ставки ФРС в сентябре с 66% до 53%.

Цены на золото поднялись с минимумов около $4,012 за унцию 30 июня до закрытия около $4,175 к 3 июля, что составило прирост примерно на 2,1%. Это стало первым недельным ростом металла за пять недель, согласно сводным рыночным данным за период с 27 июня по 4 июля. В День независимости США, 4 июля, золото торговалось по $4,187 за тройскую унцию.

Серебро продвинулось еще дальше. Металл вырос с примерно $58,3 за унцию до более чем $62,4, что представляет собой скачок на 6–7%, опередив золото в ходе восстановления.

Отчет по занятости подрывает ожидания по ставкам

Министерство труда США сообщило, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июне выросло всего на 57 000, что значительно ниже прогнозов экономистов, составлявших около 110 000. Уровень безработицы вырос до 4,2%, а рост занятости в частном секторе замедлился вместе с общим провалом показателей.

Трейдеры отреагировали быстро. Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, отслеживаемая через инструмент CME Fedwatch Tool, снизилась примерно с 66% до 53–54% в течение нескольких дней после публикации.

Снижение вероятности повышения ставок ослабило доллар и потянуло вниз реальные доходности, что поддерживает золото и серебро, поскольку оба металла не приносят процентов. Стратеги OCBC охарактеризовали свой прогноз по золоту как «осторожно конструктивный» после этих данных.

Промышленный спрос на серебро подливает масла в огонь

Более резкое восстановление серебра отразило его двойственную природу как монетарного металла и промышленного сырья. Спрос, связанный с солнечными панелями, электроникой и электромобилями, поддерживал долгосрочный спрос на металл на высоком уровне, даже когда цены откатывались во втором квартале.

Соотношение золота к серебру, показывающее, сколько унций серебра необходимо для уравновешивания одной унции золота, сократилось примерно до 66,9:1 к концу периода, поскольку серебро сократило отставание от более раннего опережающего роста золота.

Шифф высказывается на фоне падения цен ниже $4,000

Экономист по золоту Питер Шифф прокомментировал падение ниже $4,000 30 июня, связав его отчасти с ослаблением иены по отношению к доллару. Шифф заявил, что трейдеры, бегущие от слабой иены к доллару, «прыгают из огня да в полымя», выбирая доллары вместо золота.

Шифф неоднократно утверждал, что долгосрочную динамику золота следует измерять по отношению к доллару, а не к акциям, указывая на его рост с уровня ниже $300 в 1999 году до текущих уровней выше $4,000.

Что дальше

Золото все еще примерно на 22% ниже своего пика начала 2026 года выше $5,300, а серебро потеряло еще больше по сравнению с максимумами января. Сопротивление для золота находится вблизи $4,200–$4,300, в то время как серебро сталкивается с психологическим потолком около $65.

Аналитики ожидают, что предстоящие данные по инфляции, показатели розничных продаж и дальнейшие отчеты по занятости определят, продолжится ли восстановление или уступит место консолидации. Покупки центральных банков и геополитические события, связанные с дипломатией США и Ирана, остаются фоновыми факторами, поддерживающими оба металла на пути к середине июля.