#USIranDraftDeal

Рынок больше не торгует новостями. Он торгует тем, откроется ли действительно Персидский залив.
Утечка проекта предполагаемого 60-дневного соглашения о прекращении огня между США и Ираном внесла первый серьезный путь к деэскалации с тех пор, как напряженность начала расти в начале этого месяца. Согласно проекту условий, циркулирующих 24 мая, рамки включают свободную коммерческую навигацию через Персидский залив, операции по разминированию иранских сил, частичные освобождения от санкций США, снятие портовых ограничений и обязательство Ирана никогда не разрабатывать ядерное оружие.
Если это будет реализовано, это немедленно изменит макроэкономический ландшафт в сферах нефти, инфляции, облигаций и криптовалют.
Но рынки сейчас сталкиваются с опасным разрывом между политическими заявлениями и операционной реальностью.
Иранские официальные лица уже публично выступили с опровержением, заявляя, что основные разногласия остаются нерешенными и, что самое важное, что ядерная проблема даже не входит в текущие переговоры, несмотря на появление в утекшем проекте США. Эта противоречие — не процедурный шум. Это основной фактор риска. Если обе стороны ведут переговоры по совершенно разным рамкам, вероятность разрыва остается чрезвычайно высокой даже после публичного объявления.
Не менее важна срочность, исходящая из Вашингтона. Сообщается, что Трамп хотел объявить о соглашении до его окончательного утверждения, что свидетельствует о значительном политическом давлении для быстрого достижения дипломатической победы. Исторически спешные геополитические соглашения часто приводят к резким разворотам рынка, потому что детали реализации терпят неудачу после первоначального оптимизма.
Именно поэтому Персидский залив сейчас является самым важным макроиндикатором в мире.
Игнорируйте речи. Игнорируйте новости. Игнорируйте пресс-конференции.
Следите за активностью судоходства.
Если иранские военно-морские силы начнут активные операции по разминированию, а коммерческий танкерный трафик нормализуется, рынки воспримут соглашение как подлинное независимо от политических споров. Волатильность нефти, вероятно, почти сразу же снизится, поскольку опасения по поводу перебоев в поставках улягутся.
Это меняет все в глобальной макропозиции.
Низкие цены на нефть напрямую снижают давление инфляции, вызванное энергоресурсами, внутри данных по индексу потребительских цен США. Более мягкая инфляция ослабляет аргумент в пользу дальнейшего ужесточения Федеральной резервной системой. Доходность казначейских облигаций, которая недавно приближалась к уровням, наблюдавшимся перед кризисом 2008 года, будет испытывать давление на понижение по мере охлаждения ожиданий по ставкам.
А когда доходности падают, ликвидность возвращается к рисковым активам.
Биткойн уже недели торгуется под макронапряжением, вызванным ростом опасений по поводу энергии, повышенными доходностями облигаций и ужесточением условий ликвидности. Подтверждение открытия Персидского залива устранит все три давления одновременно. В таком сценарии быстрый рост BTC к уровню около 80 000 долларов становится структурно возможным, особенно если приток ETF ускорится при улучшении макроусловий.
Альткоины, вероятно, превзойдут по доходности во второй фазе движения, поскольку трейдеры переключатся с защитных позиций на более рискованные активы с высоким бета.
Но противоположный сценарий остается не менее вероятным.
Если будет сделано преждевременное политическое объявление, пока ограничения в Персидском заливе остаются в силе, рынки это заметят в течение нескольких часов. Нефть снова взлетит, ожидания инфляции возрастут, доходности казначейских облигаций могут продолжить расти, а криптовалютные рынки немедленно переоценят риск вниз.
Это уже не просто геополитическая история Ближнего Востока.
Это теперь прямое событие ликвидности для каждого крупного глобального класса активов.
Следующий шаг в биткойне, нефти, доходностях и акциях может зависеть меньше от центральных банков и больше от того, смогут ли коммерческие танкеры безопасно пройти через одну узкую водную артерию в течение следующих нескольких дней.
Торгуйте подтверждением, а не нарративом.
@Gate_Square #GateSquare