#Gate广场五月交易分享

Однодневный взлёт на 43%, крупные крипто-компании явно заходят -- стоит ли гнаться за ZEC?

Вчера ZEC вырос на 43%, превысив 600 долларов, достигнув нового годового максимума и став самой динамично растущей криптовалютой дня на рынке. Технический аналитик Captain Faibik дал целевую цену в 1 280 долларов.

Хотя звучит очень заманчиво, не спешите сразу увеличивать позицию!

Multicoin делает ставку, Robinhood выходит на платформу

Соучредитель Multicoin Capital Tushar Jain сегодня публично заявил, что с февраля он приобрёл значительные позиции в ZEC. Его инвестиционная логика ясна: Zcash символизирует изначальные киберпанковские идеалы криптовалют, это актив с реальной способностью противостоять цензуре и конфискации. Он привёл в пример предполагаемую политику конфискации богатства в Калифорнии, считая, что политические тренды ускоряют рост спроса на приватные активы.

Кроме того, Robinhood запустил ZEC 23 апреля, охватив более 10 миллионов американских розничных инвесторов, включая Нью-Йорк. В первый же день цена ZEC выросла на 7%, достигнув 343 долларов. Также SEC в январе 2026 года закрыла долгосрательное расследование в отношении фонда Zcash Foundation, не предприняв никаких правовых действий, что фактически даёт ZEC статус легального актива.

Рауль Пал назвал ZEC младшим братом Биткоина, а Артур Хейс, как сообщается, держит позиции в ZEC, что добавляет истории насыщенности.

Но всё это не является прямой причиной сегодняшнего взлёта.

Tushar Jain начал накапливать позиции ещё в феврале, запуск Robinhood — две недели назад, а закрытие дела SEC — несколько месяцев назад. Использовать эти события как сегодняшние катализаторы — логически неправильно.

Настоящий фактор — это набор данных, который большинство игнорирует.

Истинная движущая сила: сокращение предложения + шорт-стопы + блокировка в пулах

Во-первых, эффект халвинга реализуется.

Zcash завершит второй халвинг 23 ноября 2024 года, когда награда за блок снизится с 3.125 ZEC до 1.5625 ZEC, а ежедневное производство — с примерно 3 600 до 1 800 монет.

Это означает, что ежедневное увеличение предложения сократится вдвое, а годовая инфляция снизится с примерно 12% до около 4%. Прошло уже полгода с халвинга, и эффект сокращения предложения становится очевидным. В истории Биткоина подобное повторялось неоднократно: через 6–12 месяцев после халвинга цена обычно показывает наиболее сильную реакцию.

Во-вторых, шорты были выбиты.

3 мая объем ликвидации шортов достиг 10,5 миллиона долларов. В сегодняшнем росте ликвидации шортов достигли 59,24 миллиона долларов, что составляет 95% от общего объёма ликвидаций. Это означает, что большое количество трейдеров, открывших короткие позиции, были вынуждены закрыться по принуждению, покупая ZEC для закрытия позиций, что дополнительно подталкивает цену вверх. Типичный шорт-сквиз, не связанный с фундаментальными факторами, а вызванный паникой и принудительным закрытием.

В-третьих, блокировочные пулы поглощают ликвидность.

На данный момент более 30% циркулирующих ZEC (около 5,18 миллиона монет) заблокировано в блокировочных пулах, и более 90% сделок с ZEC проходят через пула Sapling. Монеты в пулах недоступны напрямую биржам, фактически «заморожены» из обращения. Поскольку предложение уже сокращается из-за халвинга, а пула продолжают поглощать монеты, фактическое доступное для торговли предложение ZEC значительно меньше, чем кажется.

Низкооценочный сценарий с восстановлением также имеет основания

После пробоя Биткоина выше 80 000 долларов, инвесторы начали искать недооцененные сегменты. С момента минимума в феврале ZEC вырос до 580 долларов — рост действительно впечатляющий. Рыночная капитализация около 9,5 миллиардов долларов, 14-я позиция. Для актива с преимуществами в регуляции, поддержкой институциональных инвесторов и сокращающимся предложением эта оценка выглядит вполне разумной.

Риски всё ещё присутствуют

Объём торгов ZEC за день — 1,6 миллиарда долларов, рыночная капитализация — 9,5 миллиарда, оборот — около 30%. Этот показатель очень высок, что говорит о быстрой смене участников рынка: новые покупатели приходят, чтобы заменить зафиксировавших прибыль. Если торговый оборот снизится, цена может быстро откатиться.

Также есть вопрос: хотя приватность ZEC звучит привлекательно, его конкурент Monero из-за слишком сильных механизмов приватности был массово исключён из основных бирж. ZEC остаётся на Cbase и K-сервисах именно потому, что его приватность — «опциональная», по умолчанию прозрачная, и её можно включить по необходимости.

Эта особенность позволяет ZEC оставаться в рамках регуляторных требований, но при этом слабее защищает приватность по сравнению с Monero. Если вам действительно нужна приватность, какой актив вы выберете? Это вопрос, на который придётся отвечать долгое время.