Оригинальный заголовок: Naval Ravikant: Apple мертва, SaaS — следующий, у вас есть 18 месяцев
Автор оригинала: Mustufa Khan
Перевод: Peggy, BlockBeats

Редакторский комментарий: В этой статье через оценку Навала Равикант о «не стоит инвестировать в чистое программное обеспечение» рассматривается переоценка технологических компаний в эпоху ИИ. Основная идея не только в том, чтобы предсказать падение Apple или SaaS, а в более глубокой перемене: в будущем по-настоящему дефицитными станут не сами программы, а каналы распространения, сетевые эффекты, собственные данные, интеграция аппаратного обеспечения, бренды, сообщества и вертикальные барьеры. Иными словами, ИИ делает «создание программ» дешевле и вынуждает предпринимателей заново отвечать на более фундаментальный вопрос: что в вашей компании не может скопировать ИИ?

Эти перемены требуют переоценки как крупных корпораций, так и стартапов. Риск для Apple — в том, что если уровень взаимодействия будет захвачен ИИ, то долгосрочная ценность программного опыта может снизиться; риск для SaaS-компаний — в том, что функциональность все труднее будет превращать в конкурентное преимущество.

Но одновременно демократизация производства программного обеспечения может привести к новой волне индивидуальных создателей и малых команд. Для однородных программ — это опасное время; для основателей, обладающих каналами распространения, вкусом, данными и отраслевым опытом — это может стать беспрецедентным шансом.

Ниже — оригинальный текст:

Apple уже мертва, просто рынок еще не успел оформить документы.

Это не провокационное утверждение, а структурное обобщение изменений в индустрии за последние полгода. Заявление Навала Равиканта в подкасте на прошлой неделе почти подтверждает это. Один из самых терпеливых инвесторов в технологической сфере, один из самых остроумных капиталовложителей за последние двадцать лет, дает очень ясный вывод: чистое программное обеспечение уже не стоит инвестиций.

Для основателей важен не вопрос согласия с этим мнением, а то, есть ли у вас еще 18 месяцев, чтобы завершить трансформацию до того, как рынок полностью отреагирует.

Введение: Навал основал AngelList, а также был ранним инвестором в Twitter, Uber, Notion и около 200 компаний, формировавших технологический ландшафт последних десяти лет. Он редко дает поспешные оценки, но когда говорит, его цитируют много лет. Именно поэтому, когда он заявляет «чистое программное обеспечение не стоит инвестиций», это не просто комментарий, а переоценка отраслевого цикла со стороны капиталовложителя.

Ниже — его мнение и что оно значит для всех предпринимателей.

Никто не остановит структурный крах Apple

Apple не обанкротится и в следующем году не исчезнет из ваших карманов. Под «крахом», говорит Навал, подразумевается не операционный, а экономический уровень.

Фундамент стоимости Apple в триллионах долларов — в превосходном программном опыте, оправдывающем премиум за высококлассное оборудование. Если эта конкурентная преимущество исчезнет, Apple превратится в более аккуратный Samsung. И это уже происходит.

Взаимодействие становится товаром. В ближайшие 24 месяца большинство людей будут менять способы открытия приложений: они перестанут самостоятельно заходить в каждое приложение, а начнут общаться с ИИ-агентами, которые в реальном времени будут генерировать нужный интерфейс. Вся тщательно выстроенная Apple App Store, стандарты взаимодействия, эстетика и экосистема — все это быстро потеряет ценность, если интерфейс можно будет генерировать ИИ на любом устройстве.

Что делает Apple в ответ? Передает управление Google, внедряя Gemini.

Это означает, что компания, которая всегда считала «контроль над уровнем взаимодействия» своей ключевой задачей, теперь передает эту функцию своему сильнейшему конкуренту. После неудачи с внутренним развитием ИИ, Apple использует внешние модели для заполнения стратегического пробела.

Это почти сценарий «Microsoft после мобильной революции» — ускоренное повторение.

Microsoft в эпоху мобильных технологий не смогла вовремя адаптироваться, потому что не хотела создавать нативную операционную систему для сенсорных устройств. Старое доминирование создало иллюзию, что старые парадигмы сохранятся. Когда Microsoft приняла реальность, Apple уже выиграла следующее десятилетие. Сегодня Microsoft — триллионная компания, но Windows уже проиграла в битве за потребителя.

Apple сейчас делает ту же ошибку в эпоху ИИ: она верит, что наследие аппаратных решений поможет ей пройти через эпоху агентов.

Но этот путь труден. Как только операционная система и интерфейсы станут товаром, прибыль Apple снизится до уровня аппаратных товаров. А их премиальность — главный источник прибыли всей империи. Тогда структурные переоценки доходов и стоимости станут неизбежными.

Вы можете продолжать держать акции Apple, но не стоит считать ее компанией с ростом. Эта самая ценная аппаратная компания в истории скоро столкнется с жестким вопросом: без программной защиты, сколько стоит ее оборудование?

Если ваша защита — программное обеспечение, у вас есть 18 месяцев

Для основателей это — самое сложное.

Навал говорит «чистое программное обеспечение не стоит инвестиций», — и это правда. Но он не говорит, что происходит с SaaS-компаниями, которые привлекли финансирование на предыдущем цикле по оценкам A и B.

Ответ — большинство из них уже умерли, просто еще не осознали этого.

Логика проста. Ваша SaaS-компания существует потому, что раньше было трудно сделать такой продукт. Вы привлекли деньги, потому что для реализации требовался полноценный командный ресурс. Ваша защита — в сложности копирования вашего продукта, в том числе и в том, что она основана на трудностях воспроизведения.

И эта сложность исчезает.

Сегодня двухчленная команда с Claude Code может за 90 дней воспроизвести 80% ключевых функций большинства B2B SaaS-продуктов. Не игрушка, а полноценный продукт с разумной архитектурой, базовой безопасностью и возможностью расширения. Остальные 20% — интеграции, корпоративные продажи, соответствие — остаются, но это не защита, а барьеры и издержки. А с ежеквартальными обновлениями ИИ эти издержки будут продолжать снижаться.

Такие изменения уже происходят. В 2022 году Adobe купила Figma за 20 миллиардов долларов, потому что считала, что это уникальный продукт. Но сейчас, за несколько месяцев, независимые разработчики создали инструменты, повторяющие 70% функциональности Figma.

Salesforce — одна из самых дорогих SaaS-компаний. Но AI-оригинальные CRM, которых еще 18 месяцев назад не было, уже начинают захватывать долю рынка. Workday, ServiceNow, Atlassian, Asana — все они потенциальные цели для AI-заменителей, и команды этих замен зачастую меньше их собственных HR-отделов.

В этой трансформации не выживет тот, кто пишет самый лучший софт. Потому что ценность программного обеспечения приближается к нулю.

Выжить смогут только те компании, которые создали то, что ИИ не может скопировать напрямую: каналы распространения, сетевые эффекты, данные, интеграцию аппаратуры, бренды, сообщества, регуляторные барьеры. Это — последние надежные опоры в новой эпохе.

Если честно отвечаете на вопрос «Что у нас защищает?» — «Наш продукт лучше», — у вас есть всего 18 месяцев, чтобы найти настоящую защиту. Иначе на следующем раунде финансирования вы рискуете потерять 70–90% оценки.

Те основатели, которые серьезно отнесутся к этим сигналам сегодня, смогут пережить трансформацию. Те, кто игнорируют — в 2027 году получат письмо о сокращениях и зададутся вопросом: «Почему все так быстро произошло?»

А вопрос — кто вы?

Компания, выигравшая в следующем десятилетии, не зависит только от программного обеспечения

Если чистое программное обеспечение уже не интересно для инвестиций, то что тогда стоит инвестировать?

В подкасте Навал дал направление: аппаратное обеспечение, модели ИИ и бизнесы с сетевыми эффектами. А если подробнее — то основатели должны сейчас сосредоточиться на следующих типах защит.

Первое — каналы распространения.

Сегодня успешными считаются не обязательно самые лучшие продукты, а те, у которых самые прямые отношения с клиентами. Продукт — лишь средство обслуживания клиента, а аудитория — защита. Ваши email-рассылки, сообщества, репутация, сети распространения — это активы.

Если вы считаете, что «маркетинг» — это этап после создания продукта, то вы уже отстаете. В будущем маркетинг станет частью продукта, а продукт — частью потока трафика и отношений.

Второе — сетевые эффекты.

Бизнесы, способные противостоять товаризации ИИ, — те, у которых ценность идет от самих пользователей, а не только от функций. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit — их сложно скопировать не потому, что сложна программная инженерия, а потому что пользователи привязаны к другим пользователям.

Ваш продукт становится ценнее с ростом числа пользователей? Если да — у вас есть шанс на устойчивость. Если же 100 пользователей и 100 000 — одинаковая ценность, — это опасно. ИИ может копировать функции, но не может скопировать живое сообщество.

Третье — данные и сетевой эффект.

Компании, которые собирают уникальные данные через взаимодействие с пользователями и используют их для обучения моделей, — имеют долгосрочную ценность. Tesla собирает данные по автопилоту, Bloomberg — по терминалам, и все это растет по сложной формуле сложных процентов.

Но если ваш продукт — лишь интерфейс к публичному API, то у вас нет настоящих активов. Каждое взаимодействие — шанс накопить данные, которые конкуренты не смогут получить. Без этого долгосрочные барьеры построить трудно.

Четвертое — интеграция аппаратных решений.

Компании, владеющие физическим уровнем, — самые защищенные. Tesla, Anduril, SpaceX, чипы Apple, Boston Dynamics — яркие примеры. Аппаратное производство — сложно, цепочки поставок — сложно, физический мир — сложно, и AI не сможет быстро это воспроизвести.

ИИ не умеет автоматически делать чипы, батареи, ракеты или роботов. Физический мир — одна из самых трудных для копирования защитных линий.

Пятое — вертикальная глубина.

Широкие SaaS-решения — самые уязвимые. Глубокие вертикальные платформы, погруженные в отрасль, — более безопасны. Общие инструменты управления проектами — опасны, а если вы глубоко в строительстве, понимаете процессы согласования, проверки, регуляции и отраслевые связи — это уже другой уровень.

В будущем лучше сосредоточиться на глубокой специализации в одной отрасли, чем делать поверхностные инструменты в нескольких.

Если вы сейчас пересматриваете стратегию, главный вопрос — что за 12 месяцев вы можете построить, чтобы создать настоящую защиту? Не в будущем, а сейчас.

Те, кто первыми завершат трансформацию, займут выжидательную позицию на рынке выживших.

Крах — это и есть крупнейшая в истории возможность для стартапов

Это тоже то, что многие предприниматели игнорируют, услышав «программное обеспечение умерло». Они видят только разрушающееся, но не замечают открывающиеся возможности.

Самое оптимистичное мнение Навала — программное обеспечение переживает эпоху возрождения индивидуальных создателей. Это не смерть программ, а демократизация их производства.

Истории, подобные этим, не редки. Notch создал Minecraft один, Markus Frind — Plenty of Fish с годовой прибылью в 10 миллионов долларов, Instagram был куплен Facebook за 1 миллиард долларов при 13 сотрудниках, а WhatsApp — за 19 миллиардов при 55.

Все эти компании доказывают одну вещь: видение основателя, не разбавленное организационными затратами, может напрямую реализоваться в продукте.

Р раньше это было исключением. Независимый основатель мог сделать что-то интересное, но масштабировать было трудно. Когда компания растет, команда расширяется, начинаются компромиссы, и видение размывается. То, что делало продукт уникальным, исчезает в процессе согласования.

Теперь граница возможностей расширяется.

Навал описывает будущее, в котором компания из одного человека может работать со скоростью 50 человек. Пользователи сообщают о багах, ИИ-агенты за 24 часа автоматически проверяют, исправляют, создают пулл-запросы, тестируют — и только основатель проверяет и публикует. Поддержка клиентов — тоже автоматизирована, и ИИ пишет код для исправлений. Пользователи голосуют за функции, ИИ их реализует, а основатель контролирует качество.

Нет затрат на координацию, нет внутренней политики, нет размытых целей, нет взаимных упреков инженеров, нет споров дизайнеров за иконки, нет менеджеров, превращающих смелую версию в безопасную.

Видение основателя — прямо из мозга в релиз, без потерь на организацию.

Это не теория — уже частично реализуется. Pieter Levels создал несколько бизнесов с доходом в семь цифр, работая независимо. Все больше разработчиков управляют компаниями, которые раньше требовали привлечения инвестиций. ИИ-стартапы-одиночки создают новые, еще не оцененные рынком результаты.

Следующий единорог может состоять из одного человека. Следующая компания стоимостью в сотни миллиардов — из менее чем десяти сотрудников.

Если вы — создатель, оператор, маркетолог или основатель и ждали разрешения войти — оно уже пришло. Технологические барьеры исчезают, стартовые затраты падают. Теперь между вами и настоящей компанией — не команда инженеров, не финансирование, не масштаб организации, а три вопроса: есть ли у вас что сказать? Есть ли у вас вкус для оценки? Есть ли у вас дисциплина для постоянных поставок?

Для тех, кто создает однородное программное обеспечение, это — худшее время в истории.

Для тех, кто строит острые, распространенные, сообщественные, данные и вертикальные продукты — это лучшее время в истории.

Обстоятельства совпадают. Что из этого применимо к вам — зависит от того, что вы будете делать в ближайшие 18 месяцев.

Окно уже открыто, но оно не будет длиться вечно

Отсюда у предпринимателей есть примерно три пути.

Первый — игнорировать.

Убеждать себя, что Apple — велика и не падет, что ваш SaaS уникален, что ИИ — переоценен, и все вернется к норме. Многие так думают, и большинство проиграет в этой волне.

Второй — паника.

Ускоренно сокращать сроки, спешно увольнять, торопиться с трансформацией. Это — цена поздней реакции. Те, кто не заметил перемен вовремя, могут не выжить, а те, кто заметил за 12 месяцев до, — смогут адаптироваться.

Третий — серьезно использовать 18 месяцев.

Честно оценить свою защиту, начать строить каналы распространения до их необходимости, найти то, что ИИ не сможет скопировать, подготовиться к будущему, а не оптимизировать под прошлое.

Мягко говоря, Навал очень сдержан и четко говорит: «чистое программное обеспечение — не стоит инвестиций».

Это — не слова человека, который ищет риск-хака, а итоговая позиция человека, который двадцать лет судил, что стоит инвестировать, и сейчас считает, что большинство инвестиций — невыгодны.

Apple входит в стадию структурного кризиса, большинство SaaS — следующий. А те, кто выживет, — те, кто начал действовать раньше всех.

Окно уже открыто, но оно не будет длиться вечно. Вопрос — в том, создаете ли вы защиту, которая выдержит испытание временем, или просто наблюдаете, как ваша защита разрушается под натиском реальности.

Большинство не выдержит. Немногие — да. Разница в том, что вы начнете делать в этом квартале.

[Ссылка на оригинал]

Узнайте о вакансиях в BlockBeats

Присоединяйтесь к официальному сообществу BlockBeats в Telegram:
Telegram подписка: https://t.me/theblockbeats
Telegram чат: https://t.me/BlockBeats_App
Официальный аккаунт в Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia