В последнее время йена стремительно укрепляется, курс доллар/йена опустился примерно до 152, и он падает уже несколько дней подряд. Я посмотрел данные, и за этим стоит, по всей видимости, возможное повышение ставки Банка Японии, а также снижение рыночных опасений по поводу японской экономики, поэтому йена продолжает укрепляться. Представьте себе, сколько рублей можно получить за 10 000 йен, этот обменный курс постоянно меняется, а рост йены означает, что при обмене рублей на йены это станет дороже.

Еще интереснее то, что хедж-фонды сейчас делают ставки на дальнейшее укрепление йены. Согласно данным по опционам, объем сделок по опционам на падение курса доллар/йена на 50% выше, чем по ставкам на его рост, что говорит о высокой согласованности рыночных ожиданий. Это навело меня на мысль о риске — крупные арбитражные позиции могут закрыться. Проще говоря, раньше кто-то занимал йены, чтобы покупать американские акции и зарабатывать на разнице ставок, а теперь, когда йена укрепилась, им придется продавать активы и погашать долги, что еще больше поднимет курс йены.

Исследовательские организации предупреждают, что при запуске этого масштабного закрытия позиций рост йены может быть очень резким из-за огромных объемов. Технически, доллар/йена уже пробил 100-дневную скользящую среднюю, и если падение продолжится, курс может опуститься к 150 и к 200-дневной скользящей средней. Это может оказать давление на технологический сектор, поскольку йена и индекс Nasdaq 100 имеют отрицательную корреляцию. Кажется, что история с укреплением йены только начинается, и впереди могут быть крупные движения.