Последние события в ситуации между США и Иран показывают, что влияние этого конфликта на глобальные рынки гораздо глубже, чем кажется на первый взгляд. На прошлой неделе США и Иран в Пакистане провели переговоры на самом высоком уровне с 1979 года, но в итоге переговоры сорвались, и США сразу объявили о полном морском блокаде Ирана. Это сразу же вызвало некоторую неразбериху на рынках.

Цены на энергоносители немедленно отреагировали на напряжённую ситуацию. Цена на нефть WTI после разрыва переговоров взлетела более чем на 10%, пройдя отметку в 100 долларов за баррель. Золото также снизилось, пробив уровень в 4700. Биткойн упал на 2.58% до чуть более 77 тысяч, а эфир потерял почти 3%. Честно говоря, такие геополитические потрясения явно заметно влияют на криптовалютный рынок.

Более того, стоит обратить внимание на данные по инфляции в США. В марте индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным ростом с июня 2022 года, а цены на бензин достигли рекордных значений с 1967 года. Хотя базовый CPI вырос всего на 0.2% и оказался ниже ожиданий, возможные последствия энергетического шока могут проявиться в последующих месяцах. Доходность десятилетних государственных облигаций США составляет около 4.31%, что отражает рыночные ожидания по инфляции и геополитическим рискам.

Данные по индексу доверия потребителей вызывают ещё больше тревоги. Исследование Университета Мичиган показывает, что индекс доверия потребителей в апреле резко упал до 47.6 — это рекордное минимальное значение, снизившись на 10.7 пунктов по сравнению с мартом. Ожидания по инфляции на следующий год составляют 4.8%, что на один процентный пункт выше мартовских прогнозов. Долгосрочные ожидания инфляции выросли с 3.2% до 3.4%. Что это означает? Потребители уже начинают беспокоиться о продолжительной инфляции.

Интересно, что показатели трёх основных американских индексов показывают разную динамику. Dow Jones снизился на 0.56%, Nasdaq вырос на 0.35%, S&P 500 поднялся на 0.35%. Сектор полупроводников вырос на 2.31%. Такая дифференциация отражает поиск рынком убежищ — технологические и ростовые акции всё ещё привлекают капитал. Рост доходности десятилетних облигаций также намекает на корректировку ожиданий по экономическому росту.

Обратил внимание на несколько важных тенденций. Во-первых, армия США уже находится в состоянии повышенной боеготовности и готова возобновить военные действия против Ирана. Во-вторых, Иран начал восстановление нефтяных объектов, планируя за два месяца вернуть 80% добычи. Это означает, что неопределённость на энергетическом рынке может сохраняться ещё некоторое время. В-третьих, Банка Японии рассматривает возможность повышения ставок для борьбы с инфляцией, что может привести к дальнейшему росту доходности американских десятилетних облигаций.

С точки зрения рынка, этот геополитический шок выявил уязвимость глобальной экономики в цепочках поставок энергии. МВФ уже заявил о возможном снижении прогнозов глобального экономического роста, причём масштаб этого снижения зависит от продолжительности войны и скорости восстановления экономики. В краткосрочной перспективе активы-убежища, такие как энергия и золото, могут продолжать показывать хорошую динамику, но направление криптовалют всё ещё зависит от макроэкономической ликвидности и настроений риска. Если конфликт обострится, то рост настроений к уклонению от риска может ещё сильнее подтолкнуть доходность облигаций, что негативно скажется на фондовых и криптовалютных рынках.