В эти дни снова кто-то делает вывод, что «рост предложения стейблкоинов = скоро начнется рост рынка», мне это кажется странным. Говоря откровенно, изменение предложения зачастую просто означает, что деньги перетаскивают из одного источника в другой, или биржи/маркет-мейкеры корректируют запасы, и это не обязательно связано с «вливанием внебиржевых средств в ETF». Чтобы понять причинно-следственные связи, по крайней мере, нужно выровнять временные рамки: когда происходило создание/выкуп, куда шли средства на цепочке — на биржу или обратно на хранилище, было ли чистое приобретение или хеджирование… если эти моменты не совпадают, то корреляцию легко интерпретировать как историю.

Кроме того, в последнее время в одном регионе налоги и регулирование то ужесточают, то ослабляют, а ожидания по входу и выходу средств тоже могут делать настроение людей очень переменчивым, и небольшие колебания в стейблкоинах не обязательно означают «что-то собираются делать». Я пока сосредоточен на отслеживании необычных переводов и обновлений контрактов, не спешите искать единственное объяснение для рынка, а дальше подумайте сами, как все будет развиваться.