Недавно снова увидел, как много людей говорят о «выбрасывании в пул для оплаты комиссий» так же, как о хранении на балансе в Yu'e Bao… По сути, кривая AMM — это использование ценовых колебаний для обеспечения ликвидности, вы зарабатываете на торговых комиссиях, а платите, возможно, за непостоянные убытки. Как только цена движется односторонне, ваша позиция пассивно балансируется, и в итоге вы видите, что «монеты не уменьшились, а деньги исчезли», довольно реально.

Я думал, что открытие узкого диапазона и небольшие колебания — это стабильно, но в итоге столкнулся с внезапным резким ростом, меня выбросило за пределы диапазона, комиссия еще не остыла, а структура позиции уже деформировалась… В любом случае, маркет-мейкинг — это не пассивный доход, а продажа волатильности.

Кстати, сейчас много аккаунтов, которые в AI Agent/автоматической торговле хвастаются «полностью автоматизированным взаимодействием в цепочке», а меня больше интересует, как именно они дают разрешения, как обрабатывают проскальзывание и повторные входы — эти старые ловушки. Кто бы что ни рассказывал, безопасность — это то, за что реально платишь деньги.