В эти дни снова кто-то воспринимает крупные переводы на блокчейне и движения горячих и холодных кошельков бирж как «умные деньги», и в комментариях сразу начинают придумывать сценарии. Честно говоря, меня больше интересует, что действительно произойдет, если я решу заняться AMM маркетмейкингом, как будет идти кривая, и что я при этом беру на себя.

Многие думают, что просто закинуть активы с обеих сторон в пул и спокойно зарабатывать на комиссиях, но как только цена отклонится, ваша позиция автоматически переключится AMM на «тот, у кого цена упала больше», и так называемые непостоянные убытки — по сути, это пассивное перестроение позиций по кривой за ваш счет. Если рынок движется боковым трендом, это может быть терпимо, а при одностороннем движении комиссии могут не покрывать убытки. В любом случае, сейчас я смотрю на пул, сначала оцениваю, совпадают ли волатильность и объемы сделок, а потом уже решаю, быть ли «пассивным стабилизатором, принимающим на себя» — пока так.