Только что ознакомился с последним письмом акционеров Gemini, и оно довольно жесткое. Обмен Винклвоссов сократил примерно 30% своей рабочей силы с начала 2026 года, доведя численность сотрудников до примерно 445 человек на начало марта. Это следует за ранее сделанными заявлениями о выходе с рынков Великобритании, ЕС и Австралии, а также о потере нескольких топ-руководителей. Компания явно делает резкий поворот в сторону повышения эффективности за счет ИИ, но настоящая история здесь — это финансовая боль, скрытая внутри.

Прошлый год был тяжелым. Gemini зафиксировала годовой убыток в размере $585 миллионов, что включает нереализованные криптовалютные убытки после потерь более $500 миллионов в предыдущем году. Только четвертый квартал был кровавым — несмотря на рост выручки почти на 40% по сравнению с прошлым годом до примерно $60 миллионов, убытки выросли до $140,8 миллионов по сравнению с всего лишь $27 миллионами в предыдущем квартале. Это тот уровень ухудшения, который заставляет сокращать численность персонала.

Что удивительно, так это то, насколько маленькая Gemini на самом деле в общем масштабе. Рыночные данные показывают, что они занимают менее 1% мирового рынка. Для сравнения, крупные конкуренты обходят их стороной — у них в 11 раз больше сотрудников и в 42 раза больше торговых объемов за последний день. Когда ты настолько слаб в переполненном рынке, эффективность становится вопросом выживания.

Но вот в чем дело: Gemini не одиноки в этом. Вся индустрия сейчас переживает болезненную реструктуризацию. Недавно крупная криптовалютная биржа сократила 12% своей рабочей силы, ссылаясь на необходимость адаптации к ИИ. Algorand сократила около 25% сотрудников. Основная команда разработки Optimism уволила примерно 20 позиций. Даже вне криптовалюты Block Inc. сократила более 4000 рабочих мест, хотя позже часть из них была восстановлена. Ясный паттерн — эффективность за счет ИИ становится обязательной, а спад на рынке заставляет всех действовать.

Биткойн все еще примерно на 44% ниже своего пика в октябре, а торговая активность остается низкой из-за макроэкономической неопределенности. В таких условиях компании, которые не могут масштабироваться эффективно или генерировать доход, не выживут. Агрессивные меры Gemini могут казаться жесткими, но, вероятно, они необходимы, учитывая конкурентную среду и текущие рыночные условия.