24 апреля 2026 года

Ключевые динамики в финансовой сфере:
Развитие конфликта между США и Иран и политика Федеральной резервной системы становятся центральными точками рыночных игр

1️⃣ Застой в прекращении огня между США и Иран и блокада пролива Хормуз

Содержание события:
Трамп заявил, что «бесконечно продлит» соглашение о прекращении огня, и переговоры могут возобновиться уже в пятницу; однако жесткая часть иранского парламента ясно отвергла изменение планов, заявив, что «враги ненадежны» и пролив Хормуз не будет вновь открыт. Спикер парламента Ирана заявил, что использовал перемирие для «перезарядки», а народ требует «наступать на победу».

Причины, вызывающие интерес:
Пролив Хормуз контролирует около 20% мировых нефтяных перевозок, блокада вызывает высокие цены на промышленные металлы и энергоносители, а инфляционное давление остается высоким. Это напрямую влияет на возможность ФРС возобновить снижение ставок — снижение цен на энергоносители является необходимым условием для денежной политики стимулирования.

2️⃣ Заседание FOMC 28-29 апреля: вероятность сохранения ставки без изменений почти 100%

Содержание события:
Данные CME «Наблюдение за ФРС» показывают, что вероятность сохранения ставки в апреле составляет 100% (97-98%), а ставка федеральных фондов останется в диапазоне 3.50%-3.75%. Goldman Sachs, J.P. Morgan и другие аналитические учреждения едины во мнении, что на этом заседании ставка останется без изменений.

Причины, вызывающие интерес:
Публикация после заседания точечной диаграммы и прогнозных ориентиров изменит ожидания рынка относительно пути снижения ставок в 2026 году. Если ФРС даст сигнал о «терпеливости в отношении геополитических рисков», это может усилить ожидания «один раз снижения ставки в течение года», что окажет глубокое влияние на глобальную ликвидность.

3️⃣ МВФ снизил прогноз глобального роста на 2026 год до 3.1%, предупредив о рисках войны

Содержание события: МВФ 14 апреля опубликовал «Обзор мировой экономики», снизив прогноз роста ВВП мира на 2026 год до 3.1% (в 2027 году — всего 3.2%), значительно ниже среднего уровня до пандемии. Конфликт в Ближневосточном регионе привел к потерям производства в зонах боевых действий, превышающим последствия финансового кризиса или серьезных природных катастроф. Если конфликт продолжится, мировая экономика может войти в рецессию.

Причины, вызывающие интерес:
Это первый случай, когда МВФ явно включил геополитическую войну в ключевые переменные макроэкономической модели. В отчете прогнозируется, что расходы на оборону увеличатся примерно на 2.7 процентных пункта ВВП, дефицит бюджета ухудшится на 2.6 пункта, а государственный долг — на 7 пунктов. Это означает, что глобальное давление на фискальную политику будет постепенно проявляться после войны.

4️⃣ Политика ФРС разделилась

Содержание события: Член Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер (более мягкий взгляд) заявил, что «если в Ближневосточном регионе наступит мир, он поддержит снижение ставок позднее в этом году», в то время как другие чиновники занимают разные позиции по поводу одного или четырех снижений ставок. В точечной диаграмме ФРС за март средний показатель поддерживал только одно снижение, Goldman Sachs прогнозирует два, а фьючерсные рынки даже закладывают отсутствие снижения в течение всего года.

Причины, вызывающие интерес:
Разногласия в политике отражают состояние «застойной инфляции» — замедление экономического роста при сохранении инфляционной устойчивости. Тенденции цен на энергоносители (зависящие от геополитики) станут ключевым фактором для разрыва этого тупика. Следите за выступлением Пауэлла после заседания 29 апреля.

5️⃣ Goldman Sachs снизил ожидания по снижению ставок, но позитивно оценивает сценарий мира

Содержание события: В последнем отчете Goldman Sachs отмечается, что если переговоры между США и Ираном продвинутся и давление на цены на нефть снизится, то «нормализация» денежно-кредитной политики может возобновиться; однако главный риск — «продление или повторное обострение конфликта». Goldman Sachs сохраняет прогноз о двух снижениях ставок в 2026 году (по 50 базисных пунктов), но признает, что график очень неопределен.

Причины, вызывающие интерес:
Goldman Sachs характеризует текущую ситуацию как «инфляционный шок» (энергетический драйвер), а не традиционную рецессию, что означает, что приоритетом ФРС является контроль за инфляционными ожиданиями, а не стимулирование роста. Рынки уже начали закладывать сценарий «после войны», и при провале переговоров возможна новая волна безопасных продаж.

Исполнительное резюме: Основная логика дня — конфликт США и Ирана → поставки энергии → инфляционная устойчивость → ограниченность возможностей центральных банков. Рекомендуется внимательно следить за ориентировками заседания FOMC 28-29 апреля и развитием переговоров США и Ирана.

Источник информации: Xinhua Finance, IMF WEO
Апрель 2026, TheStreet, CNBC, CME FedWatch, Crestwood Advisors и др.