Только что заметил, что рынок деривативов Bitcoin показывает серьезные сигналы риска ликвидации прямо сейчас. BTC торгуется около $77,78K, но объем спота постоянно падает, в то время как заемные средства продолжают расти. Мы говорим о отрицательных ставках финансирования по бессрочным фьючерсам, что означает, что шорты действительно накапливают давление.

Интересно, что институциональные покупатели все еще накапливают — резервы бирж снизились на 66,3K BTC за последний месяц. Но участие розничных инвесторов практически отсутствует. Это странное несоответствие. Оценочный коэффициент заемных средств вырос с 0,2207 до 0,225, и честно говоря, когда у вас столько заемных средств и слабый спрос на спот, каскады ликвидации в крипте становятся реальной проблемой.

Структура рынка сейчас кажется хрупкой. У вас есть сильное институциональное накопление вне биржи, но объем спота сокращается, а зоны ликвидности ниже текущей цены ближе, чем выше. Такая ситуация кричит о уязвимости к нисходящим движениям. Если произойдет какой-либо макрошок или внезапный сдвиг, мы можем быстро увидеть каскад ликвидаций. Объем за 24 часа составляет $486,38М, что не так уж плохо, но недостаточно для поглощения настоящего шока.

Итог: институциональный спрос держит рынок на плаву, но показатели заемных средств и ставки финансирования указывают, что рынок всего лишь на одну плохую новость от хаоса. Следите за уровнями ликвидации.