Недавние события в DeFi-кредитных пулах потрясли рынок: KelpDAO был взломан на почти 300 миллионов долларов, Aave прямо-таки вытеснили сотни миллиардов средств, и все начали паниковать, опасаясь рисков в пулах.

Многие всё ещё цепляются за высокие APY, думая, что заработали огромные деньги, на самом деле же в большинстве случаев они просто помогают другим нести убытки.

Почему умные деньги предпочитают ограничивать участие через белый список и избегают пулов с 20% и более доходностью? Они всё просчитали. Эти пулы смешивают качественные активы с мусором, на поверхности делая вид, что ликвидность общая, а на деле риски разделены неравномерно. Как только внутри возникают проблемы, все заемщики и кредиторы сталкиваются с ростом стоимости заимствования.

@TermMaxFi работает гораздо чище и понятнее: они выделяют каждый залог в отдельный рынок, риски видны ясно, и инвесторы заранее знают, что именно они кредитуют.

Таким образом, при одинаковых деньгах одни всё ещё переживают из-за плавающей ставки выше 10%, а другие уже зафиксировали ставку в диапазоне 2.9% — 4.23%. Всё дело в структурном дизайне.

В сфере кредитования рынок всегда поощряет предсказуемость. Только если вы заранее учтёте все издержки и сроки погашения, вы действительно поймёте, как играть, а не гоняться за волатильностью.

В следующий раз, увидев пул с высоким APY, остановитесь и спросите себя: действительно ли эта доходность — результат рынка, или я просто плачу за чужие ошибки?