Последние недели я внимательно следил за движением цен на золото, и происходят интересные процессы. Неделя началась примерно с $4,663/oz, и мы достигли максимумов около $4,858, прежде чем откатиться назад. Большинство трейдеров считают, что цены на золото могут продолжить расти — примерно половина из тех, кто публикует мнения, настроены бычьи, хотя значительная часть ожидает, что цена будет колебаться в боковом диапазоне.

Уровень $4,736 кажется местом, за которым все наблюдают как за линией битвы. Если цена на золото пробьет и удержится выше этого уровня, мы можем увидеть настоящий скачок к $4,871 и, возможно, к $4,993. Но если цена опустится ниже $4,614, поддержка сместится примерно к $4,479. Честно говоря, технический анализ сейчас довольно запутанный — много скользящих средних сходятся, и ясности по направлению мало.

Что действительно привлекает внимание — это ситуация с политикой ФРС. Произошел сдвиг в сторону предположения, что ФРС может оставаться жесткой дольше, чем ожидалось, но Bank of America все еще прогнозирует два снижения ставок в 2026 году. Настоящий непредсказуемый фактор — это возможное назначение Уолша новым председателем ФРС — в зависимости от того, как он даст сигнал по политике, вся история с ценой на золото может измениться. Если он намекнет на смягчение после улучшения ситуации с инфляцией, это поддержит бычий сценарий. Если же он станет полным ястребом, даже одно снижение ставки может оказаться нереалистичным.

На макроэкономическом фронте много шума — напряженность на Ближнем Востоке, разрыв переговоров с Пакистаном, ослабление рынка труда. МВФ опасается, что рост расходов на оборону может привести к росту долга. Вся эта геополитическая неопределенность обычно поддерживает цены на золото, и мы уже увидели примерно 15% восстановления от недавних минимумов.

Серебро тоже выглядит интересно — три недели подряд на недельных графиках свечи бычьи, и соотношение золота к серебру сокращается. Ожидается, что серебро будет торговаться в диапазоне $72,50–$83,50 на этой неделе.

Итог: движение цен на золото остается в фазе краткосрочного восстановления, но стоит проявлять осторожность. Кажется, мы консолидируемся перед следующим серьезным движением, и многое зависит от того, что скажут представители ФРС и как развиваются геополитические ситуации. Внимательно следим за уровнем $4,736.