Только что заметил кое-что интересное от Oxford Economics, что привлекло мое внимание. В то время как МВФ снизил свой прогноз глобального экономического роста на 2026 год до 3,1%, аналитик Бен Мэй на самом деле говорит, что МВФ все еще слишком оптимистично относительно того, куда движутся дела.

Вот где становится интересно — Oxford Economics прогнозирует еще более медленный глобальный экономический рост на 2,9%, что заметно более медвежье. Разрыв на бумаге не очень большой, но причина этого важна. Мэй указывает, что большая часть расхождения связана с предположениями о ценах на нефть.

МВФ рассчитывает, что средняя цена Brent crude составит около $80 за баррель в следующем году, но Oxford Economics ожидает, что она будет ближе к $90. Эта $10 разница может показаться незначительной, но она влияет на всю расчетную модель глобального экономического роста, особенно когда речь идет о экономиках, зависимых от энергии.

Также стоит отметить, что Мэй считает, что МВФ остается слишком оптимистичным по отношению к развитым рынкам. Они более позитивно смотрят на перспективы роста в США, Еврозоне, Японии и Великобритании, чем прогнозирует Oxford Economics. Так что речь идет не только об нефти — это более широкая скептическая позиция относительно того, насколько быстро эти зрелые экономики смогут поддерживать импульс.

Главный вывод здесь в том, что даже когда такие крупные институты, как МВФ, снижают свои прогнозы, все равно есть группа аналитиков, считающих, что консенсус недостаточно пессимистичен. Когда вы рассматриваете траектории глобального экономического роста, эти расхождения в прогнозах могут указывать на скрытые реальные риски.