Только что заметил кое-что, о чем стоит подумать — парень с татуировкой LUNA на руке только что опубликовал действительно впечатляющие цифры. Michael Novogratz и Galaxy Digital показали лучший квартал за семь лет, и честно говоря, история их возвращения гораздо интереснее, чем сами цифры.

В 2022 году, когда LUNA рухнула и унесла с собой $60 миллиардов рыночной стоимости, большинство думало, что Galaxy закончена. Но вместо того чтобы исчезнуть или скрывать эту татуировку, Novogratz сделал что-то другое. Он сел и написал письмо, признавая, что неправильно оценил риски, оставил татуировку как напоминание о скромности в венчурном капитале и в основном взял на себя обязательство перестроить всю бизнес-модель.

Перенесемся в третий квартал 2025 года, и они только что достигли $505 миллионов чистой прибыли — это рост в 16 раз по сравнению с прошлым годом. Доход от торговли составил $295 миллионов, активы под управлением превысили $9 миллиардов, а они привлекли $4,5 миллиарда новых институциональных казначейских активов. Акции выросли почти на 9% за один день. Но вот что действительно важно: это не был случайный скачок от одного криптовалютного пика. Это результат трех совершенно разных бизнес-направлений, которые они развивали за последние три года.

Сторона торговли и инфраструктуры рынка занимается институциональной работой — маркет-мейкеры, семейные офисы, цифровые казначейства. Затем есть управление активами, где они сейчас управляют более чем $9 миллиардом, в основном за счет институциональных инвесторов, добавляющих Bitcoin и Ethereum в свои балансы. Но по-настоящему прогрессивный ход? Они переключились на инфраструктуру. Они запустили огромный проект дата-центра под названием Helios, который сотрудничает с компаниями в области ИИ. Первая фаза уже обеспечила финансирование в $1,4 миллиарда, и ожидается, что он будет приносить около $1 миллиардов ежегодно, как только полностью заработает.

Интересно, как Novogratz фактически превратил себя в стратегический актив тоже. Его медийное присутствие взорвалось в этом году — Tokyo WebX, конференция Robin Hood, CNBC, интервью на YouTube. В течение двух недель после публикации цифр за третий квартал он провел интенсивную медийную кампанию, и акции Galaxy выросли на 10%. В экономике внимания видимость CEO иногда действительно становится конкурентным преимуществом.

Также стоит отметить партнерскую экосистему, которую они создали. CoreWeave использует их дата-центры, традиционные финансовые игроки, такие как DWS, инвестируют $4,6 миллиарда в Helios, и у них есть связи со всеми — от Robinhood до SEC. Это примерно $6 миллиардов партнерской стоимости, которая фактически подтверждает их трансформацию.

Татуировка LUNA все еще на его руке. Это уже не знак неудачи — скорее, доказательство того, что некоторые люди действительно учатся на крахах и строят что-то большее. В индустрии, основанной на нарративах и консенсусе, такая видимость и доверие могут оказаться ценнее, чем кажется. Galaxy перешла от образа крипто-катастрофы к одной из немногих, кто действительно вышел на прибыль и стал частью мейнстримных рынков. Будь ты быки или медведи в этой сфере, это действительно интересное превращение, за которым стоит наблюдать.