#Gate13周年现场直击 Да, рост USDT и USDC может навредить традиционным банкам, хотя в настоящее время влияние является умеренным и зависит от масштаба. Ниже приведено описание ключевых механизмов и рисков:

1. Депозитное дисинтермедирование
Основная проблема заключается в том, что стейблкоины отвлекают депозиты у банков. Когда потребители и бизнесы держат средства в USDT/USDC вместо чековых или сберегательных счетов, банки теряют свою традиционную низкозатратную, стабильную базу финансирования. Согласно исследованиям Федеральной резервной системы, даже сдвиг в размере $200 миллиардов долларов с банковских депозитов на стейблкоины может снизить кредитование банков на сумму от 65 до 141 миллиарда долларов. При более крупном масштабе ($1 триллиона), сокращение кредитования может достигнуть $600 миллиардов до 1,26 триллиона долларов.

2. Риск состава финансирования
Банки теряют не только депозиты; они также сталкиваются с переходом к более волатильному, необеспеченному оптовому финансированию. В рамках банковских регуляций, таких как коэффициент ликвидности (LCR), депозиты от эмитентов стейблкоинов классифицируются как оптовое и обычно необеспеченное финансирование, что требует от банков держать больше высококачественных ликвидных активов и сокращает средства для долгосрочного кредитования.

3. Истощение доходов от платежей
Стейблкоины напрямую конкурируют с банками в области трансграничных платежей и переводов, предлагая более быстрые и дешевые расчеты. Это угрожает важному источнику доходов для традиционных банков, особенно в международных коридорах.

4. Концентрация резервов и рыночный стресс
Эмитенты стейблкоинов в настоящее время держат примерно $178 миллиардов в резервах, в основном в казначейских облигациях США и банковских депозитах. Банк международных расчетов (BIS) предупреждает, что массовые выводы средств из стейблкоинов могут вынудить к принудительным продажам этих резервов, распространяя рыночный стресс и угрожая финансовой стабильности.

5. Неравномерное влияние на типы банков
Средние и региональные банки кажутся наиболее уязвимыми. Местные банки могут столкнуться с потерями депозитов в диапазоне от 0,3% в базовых сценариях до 6,8% в экстремальных случаях. Микро-, малый и средний бизнес (SME) и кредитование недвижимости могут быть особенно затронуты из-за ужесточения условий кредитования.

Факторы, компенсирующие риски
- Масштаб остается небольшим: Общая рыночная капитализация стейблкоинов примерно $250-317 миллиардов составляет всего 1-2% от денежной массы M2 в США.
- Недавние регуляции, такие как закон США (GENIUS Act), запрещают доходные стейблкоины с июля 2025 года, что снижает их конкурентоспособность по сравнению с банковскими депозитами.
- Банки адаптируются через партнерства (Coinbase с Citi, BNY Mellon с Circle) и разрабатывают собственные токенизированные депозитные продукты.

Заключение
Хотя рост USDT и USDC создает реальные риски для традиционного банковского сектора через вытеснение депозитов и нарушение платежных систем, в текущем масштабе влияние остается ограниченным. Однако прогнозы, что рынок стейблкоинов может достичь $400 миллиардов до $2 триллиона к 2028 году, указывают на возможное значительное усиление этих давлений. Риск является масштабируемым, а не экзистенциальным в настоящее время.