В последнее время я замечаю, что разговоры о крипте действительно меняются.

Все говорят о халвинге и четырехлетних циклах, но на самом деле настоящий драйвер Биткоина может быть совершенно другим.

Согласно тому, что я читаю, кажется, что цена Биткоина гораздо больше зависит от глобальной экономики, чем от его внутренних циклов.
Когда есть ликвидность и экономика растет, рискованные активы, такие как Биткоин, показывают хорошие результаты.
Но когда деньги сжимаются и экономика замедляется, бычий тренд крипты с трудом набирает обороты, независимо от позитивных новостей.

Вот тут возникает интересный момент: последние три глобальных экономических цикла длились примерно по четыре года каждый,
и идеально совпадали с максимумами и минимумами Биткоина.
Это не совпадение, а корреляция.
Когда экономика достигала пика, Биткоин тоже достигал пика.
Когда замедлялась, и Биткоин снижался.

Теперь проблема в том, что за последние три года макроиндикаторы показывают замедление экономики.
Это объясняет, почему мы не увидели того драматического бума, которого ожидали, даже с ETF на Биткоин и входом крупных игроков.
Макрообстановка этого не позволяла.

Есть важная деталь: правительство США продлило цикл долга примерно на полтора года после снижения ставок из-за COVID.
Если это удлинило экономический цикл, то следующий бычий тренд крипты может наступить позже обычного.
Нет гарантии, что четырехлетний цикл останется точным.

С другой стороны, я смотрю на индекс Truflation, который является более актуальным инфляционным индикатором по сравнению с официальными данными.
Он снизился примерно до 1,21%, что означает, что экономика охлаждается.
Когда инфляция снижается, обычно центральный банк становится более лояльным к кредитам, правительство прекращает сокращать расходы, и реальные доходности падают.
Теоретически, это положительные условия для Биткоина.

Но тут есть нюанс: эти положительные эффекты действительно начинаются только тогда, когда экономика снова начинает расти после замедления.
Значит, когда наступит следующий бычий тренд, зависит от времени восстановления экономики, а не только от календаря халвинга.
Если экономика останется в стагнации дольше, то и бычий тренд крипты может быть отложен.
Это, по моему мнению, главный фактор, за которым нужно следить.