Только что наблюдал, как доллар полностью обвалился в пятницу. Зеленая бумага стерла все свои достижения за весь кризис Иран-Хормуз в тот момент, когда Тегеран открыл пролив для коммерческого судоходства. DXY снизился на 0,5% в течение дня до уровней, которых мы не видели с конца февраля — это полное разворачивание безопасной гаванной покупки, которая поддерживала рынок.

Вот что удивительно в этой новости о долларе: когда конфликт только начался, все бросились в USD, как в бункер. Нефть стремительно превысила $100, судоходство через Хормуз выглядело рискованным, и инвесторы искали безопасность. Зеленая бумага идеально выполняла свою традиционную роль. Но как только заголовки сместились с эскалации на переговоры о прекращении огня, вся картина изменилась.

Танкерные суда снова идут, геополитический риск исчез, и теперь трейдеры строят сценарии, как на самом деле выглядит соглашение, вместо того чтобы хеджировать на худший случай. Тогда доллар начал становиться тяжелым. По анализу TD Securities, покупка в качестве безопасной гавани практически иссякла — и именно поэтому мы видим слабость этой валюты.

Интересно то, что они указывают на более широкую тенденцию: долгосрочная привлекательность доллара исчезает по мере того, как исключительность роста США теряет силу. Капитал перераспределяется в другие регионы — Европу, Азию, развивающиеся рынки. Ситуация с Ираном просто показала, насколько быстро эти потоки в безопасные активы могут развернуться, как только острый шок пройдет.

Для трейдеров полностью сместился фокус на ожидания по среднесрочным ставкам и различия в росте, а не на немедленные перебои в судоходстве. Если переговоры о прекращении огня действительно состоятся и цены на энергоносители стабилизируются, ожидайте, что доллар продолжит снижаться по мере того, как инвесторы вернутся к рисковым активам, которые они ликвидировали во время паники.

Это довольно важно и для рынков криптовалют — исторически слабый доллар связан с более сильным аппетитом к риску. Когда ликвидность в долларах ослабевает и макроусловия смягчаются, именно тогда цифровые активы обычно растут. Стоит наблюдать, как эта новость о долларе будет развиваться в ближайшие недели по мере развития переговоров о соглашениях.