Только что заметил кое-что интересное на рынке меди. После недель волатильности, связанной с напряжённостью на Ближнем Востоке, цена на медь на Лондонской бирже металлов наконец-то восстановилась и превысила уровень $13 343,50/тонна с конца февраля — фактически стерев все убытки, накопленные за последние шесть недель, когда ситуация накалилась.

Что это вызывает? Две причины: возобновление переговоров о мире и серьёзный спрос со стороны энергетических инфраструктурных проектов. Моментум цен на медь реальный, и, честно говоря, основная история даже более убедительна, чем краткосрочное восстановление.

На конференции в Сантьяго один аналитик из Trafigura довольно хорошо изложил свою точку зрения. Его мнение: да, колебания глобальных поставок энергии будут продолжать создавать шум и влиять на спрос на медь в краткосрочной перспективе, но вот в чем дело — по мере того, как мир продолжает двигаться к электрификации, это фактически структурный драйвер для меди. Это не просто хайп. Он сказал кое-что, что запомнилось мне: все основные тренды, уже поднимающие цены на медь, теперь усиливаются. Стремление к электрификации плюс необходимость снизить геополитические энергетические шоки? Это комбинация, которая важнее, чем когда-либо.

Так что история цен на медь — это не только о текущем восстановлении. Это о том, что происходит, когда объединяются развитие инфраструктуры и энергетический переход. Вот настоящая сюжетная линия, за которой стоит следить.