Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание — Банк Японии удваивает усилия по повышению процентных ставок, несмотря на всю неопределенность на Ближнем Востоке. Коуди Накамура, отвечающий за решения по денежно-кредитной политике Банка Японии, в основном заявил парламенту на этой неделе, что они не отступают от своего плана ужесточения ставок, несмотря на все происходящее в геополитике.

Вот что интересно. Ситуация с конфликтом поднимает цены на энергоносители, что обычно негативно сказывается на торговом балансе и экономике Японии. Но есть один поворот — повышение стоимости топлива может фактически стимулировать базовую инфляцию теми способами, которых раньше не наблюдалось. Накамура специально отметил, что бизнесы теперь более готовы напрямую передавать эти издержки потребителям, что может сделать инфляцию более устойчивой, чем в предыдущие циклы.

Таким образом, Банку Японии приходится балансировать между необходимостью продолжать повышать ставки для контроля инфляционного давления и наблюдением за тем, как геополитические шоки могут нарушить рост экономики. Шок цен на энергоносители реален, и речь идет не только о немедленных экономических трудностях — важнее то, как это влияет на долгосрочные ожидания инфляции.

Главный вывод? Не ждите, что Банк Японии скоро остановит цикл повышения ставок. Они явно привержены политике ужесточения, даже наблюдая за внешними рисками. Если уж говорить о чем-то, то опасения по поводу инфляции из-за энергетических затрат, похоже, только укрепляют их решимость, а не заставляют их колебаться.