Сезон отчетов приближается, и я задумался о одной стратегии опционов, которая сейчас может быть очень полезной — длинная стратегия «стрэдл». Если вы трейдер, ожидающий больших движений, но действительно не знаете, в каком направлении они пойдут, это может заслуживать вашего внимания.

Вот базовая схема: вы покупаете одновременно колл и пут на одну и ту же акцию, с одинаковой ценой исполнения и датой истечения. Цена исполнения обычно находится рядом с текущей ценой акции. Я обнаружил, что оптимальный момент — покупать эти контракты за примерно пять-десять дней до ожидаемого всплеска волатильности — до того, как премии по опционам начнут расти из-за того, что все остальные начинают играть на повышение или понижение.

Позвольте пройтись на примере. Допустим, компания XYZ объявляет о доходах через две недели, и вы считаете, что акция сильно сдвинется, но действительно не знаете, вверх или вниз. Акция торгуется по $70. Вы можете купить один колл с ценой исполнения 70 и один пут с той же ценой. Если колл стоит $0.61, а пут — $0.95, то общие затраты составят $156 за пару. Это и есть ваш максимальный риск.

Теперь самое интересное. При такой стратегии «стрэдл» вы зарабатываете, если XYZ значительно двинется в любом направлении. Если цена взлетит выше $71.56, ваши прибыли начнут расти без ограничений. Если она упадет ниже $68.44, тоже — вы получаете прибыль по мере снижения. Прекрасная часть в том, что вам не нужно угадывать направление.

Но есть и обратная сторона. Если XYZ просто останется на уровне $70 и ничего не произойдет в течение отчетного периода, вы потеряете все $156. Время распада работает против вас, и если акция останется спокойной, оба ваших контракта истекут бесполезными. Поэтому тайминг здесь очень важен.

Я обычно проверяю индекс волатильности Schaeffer, чтобы понять, действительно ли опционы сейчас дешевы, прежде чем входить. Нет смысла покупать стрэдл, когда премии уже завышены. Стратегия «длинный стрэдл» лучше всего работает, когда вы уверены в размере движения, но не в направлении — например, перед отчетами, запуском новых продуктов или крупными прорывами из зон консолидации. Стоит держать в арсенале.