Итак, я недавно начал копать в области золотодобычи, и сейчас происходит действительно интересное, на что инвесторы могут не обращать внимания.

Золото только что достигло новых рекордных максимумов, и вот что привлекло мое внимание — акции золотых рудников показывают отличные результаты. Большинство крупных горнодобывающих компаний отчитались за второй квартал, и результаты были честно говоря впечатляющими. Мы говорим о рекордном свободном денежном потоке, стабильном росте прибыли, полном пакете. Это тот фундаментальный показатель силы, который стоит учитывать перед входом.

Теперь вопрос, который задают все — стоит ли инвестировать через ETF или выбрать отдельные акции золотых рудников. Понимаю, у обоих подходов есть свои преимущества.

Если хотите получить экспозицию в корзину горнодобывающих компаний, GDX был основным выбором на протяжении десятилетий. В топ-двух держаниях — Newmont и Agnico Eagle, которые вместе составляют около 26% фонда. Он вырос почти на 71% с начала года, что неплохо. Расходы на управление составляют 0,51%, что довольно высоко, если вы следите за затратами. Есть также RING, если хотите более низкую комиссию — там концентрация в тех же двух крупных компаниях составляет 31% портфеля. Но объем торгов ниже, имейте это в виду.

Но вот что интересно — если хотите создать свой мини-портфель из акций золотых рудников, сейчас есть действительно недооцененные варианты.

Очевидный кандидат — Newmont. Огромная рыночная капитализация $75 миллиардов долларов, прибыль растет на 51% в этом году, и акции торгуются по цене всего 13x прогнозной прибыли. Это дешево для качественного горнодобывающего гиганта. В прошлом квартале они получили $1,7 миллиарда свободного денежного потока и выкупают акции на сумму $3 миллиардов долларов. Плюс дивиденд в 1,5%. Такой набор акций золотых рудников действительно имеет смысл с фундаментальной точки зрения.

Agnico Eagle не менее привлекательна. Канадский горнодобывающий гигант, $67 миллиардов долларов рыночной капитализации, рост на 69% с начала года. Прогнозный P/E — 19,5, что все еще разумно. В Q2 они достигли рекордного свободного денежного потока в $1,3 миллиарда и погашают долги, при этом платят дивиденды в 1,2%. И Newmont, и Agnico считаются сильными покупками, что говорит о многом.

Затем есть Harmony Gold Mining. Это своего рода дикая карта — южноафриканский горнодобывающий гигант, меньший по размеру — рыночная капитализация $9,8 миллиарда. Но тут есть фишка — он торгуется по прогнозному P/E всего 5,4. Это очень дешевая цена. Ожидается рост прибыли на 33,7% в этом финансовом году, и дивиденды составляют 1,2%. Если ищете самые обесцененные акции золотых рудников с потенциалом роста, это — отличный вариант.

Главный вопрос — готовы ли вы к рискам отдельных акций или предпочитаете ETF. Лично я считаю, что если вы делаете домашнюю работу, выбор нескольких надежных акций золотых рудников дает больше контроля. Но если хотите пассивное и надежное вложение — ETF тоже подойдут.

В любом случае, фундаментальные показатели в секторе золотодобычи выглядят довольно хорошо прямо сейчас. Стоит держать это в поле зрения, если еще не делали этого.