Итак, я всё чаще вижу, как люди говорят о 0DTE опционах в последнее время, и честно говоря, стоит понять, что тут происходит. Объемы в этой сфере достигли безумных уровней.

Позвольте мне объяснить, что такое 0dte — это в основном контракт опционов, который истекает в тот же день, когда вы его торгуете. В конце торгового дня он исчезает. Весь ваш доход или убыток зависит от ценового движения, которое происходит между моментом открытия позиции и закрытием рынка. Звучит хаотично, и так и есть, но именно поэтому опытные трейдеры активно этим занимаются.

Почему это стало популярным? CBOE начала предлагать недельные опционы еще в 2005 году, затем добавила контракты на понедельник и среду, а в 2022 году сделали доступными 0DTE каждый торговый день на SPX. Вот тогда всё серьёзно пошло. По данным Goldman Sachs, почти половина объема торгов на SPX сейчас приходится на 0DTE сделки. Это безумная ликвидность.

Зачем люди вообще торгуют этим? Три основные причины. Первая — потенциал прибыли реальный, если удастся поймать внутридневное движение — без ночных рисков, только чистая дневная торговля. Вторая — ликвидность очень хорошая, что позволяет получать хорошие исполнения и входить/выходить без проскальзывания. Третья — у вас есть возможность каждый день находить новые сделки, постоянный поток возможностей.

Теперь о том, что такое 0dte опционы с практической точки зрения — если вы открываете и закрываете позицию, это считается дневной сделкой. Значит, вам нужно $25k минимум, чтобы избежать проблем с правилом PDT. Но если вы позволяете опциону истечь естественным образом, не закрывая его, это не считается дневной сделкой. Это своего рода лазейка, которую используют некоторые трейдеры.

Основные стратегии — это железные кондоры и железные бабочки. Железный кондор — это продажа одновременно пут-спреда и колл-спреда, делая ставку на то, что базовый актив останется в диапазоне. Желтая бабочка похожа, но вы продаете опционы на уровне ATM и покупаете более дальние OTM для защиты. Обе стратегии имеют ограниченный риск и высокую вероятность прибыли, поскольку тайм-распад (theta decay) на 0DTE очень агрессивен.

Проблема в том, что эти стратегии движутся быстро. За день можно увидеть огромные нереализованные убытки, даже если в итоге по закрытию вы в плюсе. Требуется активное управление и, честно говоря, приличный размер счета, чтобы справляться с колебаниями.

SPX — самый популярный из-за ликвидности — у большинства отдельных акций объемы недостаточно большие для эффективной торговли 0DTE. Можно получить худшие исполнения. Но технически любой опционируемый актив имеет 0DTE хотя бы раз в месяц, а недельные опционы — еженедельно.

Я считаю, что 0dte опционы становятся всё более актуальными для активных трейдеров, которые понимают волатильность и тайм-распад. Это не для всех, но возможность есть, если вы знаете, что делаете. Постоянный рост объема говорит о том, что опытные трейдеры находят способы зарабатывать на этом.