Только что рассматривал Novo Nordisk, и честно говоря, это может быть одна из лучших недооценённых акций, о которых сейчас никто не говорит. Акция упала на 66% с максимумов прошлого года, особенно после слабого прогноза на 2026 год. Но вот в чём дело — если вы ищете акции с реальными катализаторами, это заслуживает второго взгляда.

Так что пошло не так? Novo Nordisk был фактически первым на рынке GLP-1 с препаратом Вегови, но они не смогли быстро масштабироваться. Eli Lilly вмешалась с Мунжаро и Зепбаундом, которые оказались сильнее и быстрее. Теперь Eli Lilly фактически доминирует в этой области. К тому же, разочаровывающий прогноз компании на 2026 год — они ожидают снижение доходов и прибыли, отчасти из-за переговоров по ценам на лекарства в США. Да, понятно, почему все их списали со счетов.

Но подождите. Вот что, по моему мнению, люди упускают. Novo Nordisk только что запустил таблетированную версию своего препарата GLP-1 раньше, чем Eli Lilly выпустила свою. Это важно, потому что большинство людей явно предпочли бы принимать таблетку, а не делать уколы. Популярность их таблетки оказалась удивительно высокой, что говорит о реальном спросе, который ещё можно захватить. Они также работают над улучшенной формулой, чтобы более напрямую конкурировать с предложением Eli Lilly.

Теперь давайте поговорим о оценке, потому что здесь становится интересно. Novo Nordisk торгуется по коэффициенту P/E 13,5 по сравнению с 45 у Eli Lilly. Это огромная разница. А дивидендная доходность составляет 3,7% против 0,6% у Eli Lilly — при этом payout ratio составляет 40%, так что это действительно устойчиво. Когда вы ищете самые недооценённые акции в фармацевтической сфере, эти цифры бросаются в глаза.

Настоящая ставка в том, что 2026 год может стать годом разворота. Если таблетка наберёт популярность и они реализуют свои конкурентные улучшения, они смогут вернуть значительную долю рынка. Для инвесторов, ищущих дивиденды или с уклоном в ценность, Novo Nordisk выглядит как одна из лучших недооценённых акций в этом секторе прямо сейчас. Не говорю, что это гарантия, но риск-вознаграждение явно склоняется в вашу пользу при таких ценах.