В эти дни снова кто-то сравнивает кривую предложения стабильных монет с чистым притоком ETF, говоря что «деньги пришли, значит цена обязательно вырастет»… Мне это кажется не очень убедительным. Корреляция выглядит довольно похожей, но если говорить о рынке, то внебиржевые средства могут сначала оказаться в ловушке арбитража/хеджирования или просто заменить старую позицию на другую, причинно-следственная связь не так однозначна.

Наоборот, снова начинается игра с новыми L1/L2, которые стимулируют рост TVL, старые пользователи жалуются на «майнинг, продажу» — я тоже понимаю, что это, поток ликвидности кажется шумным, но на самом деле это скорее краткосрочный арбитраж. В любом случае, я все еще предпочитаю рассматривать стабильные монеты как «индикатор настроения риска», а не как переключатель. Постепенно настраиваюсь, не гоняюсь за эмоциями… Я все еще верю, что цикл сможет дать немного вознаграждения за терпение.