Сегодня (6 апреля) на мировых рынках сырья наблюдается редкая картина «расхождения золота и нефти»: драгоценные металлы падают из-за давления, связанного с их валютной функцией, а нефть резко растет из-за геополитических факторов. Детальный разбор ниже:

Обзор рыночных настроений

Драгоценные металлы ослабли: спотовое золото за день снизилось примерно на 0,97%~1,5%, пробив уровень 4610 долларов за унцию, достигнув минимума в 4605 долларов; спотовое серебро упало более чем на 3%.

Нефть показывает разнонаправленное движение: WTI (американская нефть) вырос почти на 3%, превысив 114 долларов за баррель; Brent также пошел вверх. Ваш термин «расхождение» может означать, что рост американской нефти опережает или есть расхождение с движением золота.

Почему «золото падает, нефть растет»?

За этим стоят разные логики ценообразования двух типов активов на один и тот же информационный фон:

Основная причина падения золота: возобновление ожиданий повышения ставок

Давление данными: опубликованные в прошлую пятницу данные по занятости в США за март значительно превзошли ожидания, что вызывает опасения, что ФРС не снизит ставки и даже может возобновить их повышение.

Движение доллара: индекс доллара удерживается выше 100, доходность американских облигаций растет, что напрямую снижает привлекательность бездоходных активов, таких как золото.

Потеря функции «защиты»: несмотря на напряженность на Ближнем Востоке, рынок больше обеспокоен цепной реакцией «высокие цены на нефть — рост инфляции — более жесткая политика ФРС», что временно ослабляет роль золота как актива-убежища.

Основная причина роста нефти: кризис в Ормузском проливе

Геополитический фактор: Трамп предъявил «последнее предупреждение» Ирану, угрожая нанести удар, если 7 апреля (завтра) не откроют Ормузский пролив. Этот пролив обеспечивает 20% мировых поставок нефти, риск блокировки напрямую повышает военную премию.

Паника по поводу поставок: рынок опасается ответных мер Ирана по прекращению поставок, а также продолжающихся сокращений добычи OPEC+, что делает предложение крайне напряженным.

Как смотреть дальше?

Золото: краткосрочный технический настрой скорее медвежий, при пробое уровня 4600 долларов возможен дальнейший спад. Основное внимание — на данные по инфляции CPI за эту неделю, чтобы подтвердить риск «застоя и инфляции» (стагфляции).

Нефть: полностью зависит от геополитической ситуации, волатильность очень высокая. Если завтра переговоры между США и Ираном сорвутся, цена может резко взлететь; при признаках смягчения — быстро откатиться.

Риск-менеджмент: текущий рынок находится в состоянии «эмоциональной реакции на новости», риск односторонних ставок очень высок, строго контролируйте позиции.#Gate广场四月发帖挑战