🎩 Четверг – еще один день центральных банков

Федеральный резерв задал тон вчера: стагфляционный SEP, ястребиный bias, окно для коррекции закрывается. Сегодня ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии берут эстафету – и вопрос больше не в том, реагировать ли на иранский нарратив, а через какие активы.
Ситуация этим утром подтверждает направление. WTI снова приближается к $100, а Brent вчера пробил выше $110 . Удар Ирана по Qatar Energy, крупнейшему экспортеру газа, вызвал еще один скачок цен на газ в Европе. Давление энергии не ослабевает, а усиливается.
На этом фоне сегодняшнее заседание ЕЦБ выглядит наиболее проблемным из трех.
Европа берет на себя основной удар энергетического шока, ожидания инфляции растут, а ЕЦБ находится между необходимостью реагировать и страхом совершить ошибку – как в 2008 и 2022 годах. Любой признак неопределенности от Лагард давит на евро.
Банк Японии уже вышел из игры, и Уэда, как и ожидалось, занял мягкую позицию, подчеркнув необходимость мониторить ситуацию. Это отрицательный сигнал для йены: слабая валюта при высоких ценах на нефть – болезненная комбинация для Японии, но БОЯ еще не готов действовать.
Итого, фокус на валютах: EURUSD short и USDJPY long выглядят как чистейшее выражение текущего нарратива.
Что касается фондового рынка, напоминаю, фокус на реальный сектор. DAX, FTSE, Dow Jones, Nikkei – корзина, которую мы обозначили ранее – продолжает держаться. Энергетическая экспозиция + риски стагфляции + монетарная неопределенность – все на месте.
Следим за пресс-конференцией Лагард и реакцией рынка на SEP.
#finance # economy