Превышает ли выручка после вычета в 2025 году 300 миллионов юаней? *ST Yedao получила надзорное письмо от Шанхайской биржи с требованием проверить прогноз результатов

18 марта вечером компания *ST Yedao (600238) опубликовала сообщение о том, что недавно получила регуляторное письмо от Шанхайской фондовой биржи. В этом письме в основном рассматривается предварительная оценка финансовых результатов за 2025 год, основные вопросы включают: невозможность подтверждения аудиторской организацией, превышает ли выручка после вычета более 300 миллионов юаней, а также сможет ли компания устранить признаки делистинга по финансовым причинам. Шанхайская биржа требует от компании дополнительно раскрыть конкретные ситуации с возвратами товаров, соответствие признания доходов нормативам, причины значительного роста выручки в четвертом квартале и другие вопросы, а также предупреждает о риске делистинга. Компания заявила, что организует проверку по вопросам, указанным в письме, и своевременно предоставит ответ.

Конкретно, 31 января 2026 года компания раскрыла предварительные финансовые показатели за 2025 год, ожидая выручку свыше 300 миллионов юаней при убытке чистой прибыли. Специальное заключение аудитора по предварительным результатам показывает, что пока не подтверждено, что выручка за 2025 год после вычета доходов, не связанных с основной деятельностью, и доходов без деловой сути (далее — скорректированная выручка) превышает 300 миллионов юаней, а также, сможет ли компания прогнозировать устранение признаков делистинга по финансовым причинам. Аудиторская организация проводит проверку ситуации с продажами дилеров в конце 2025 года, возвратами товаров, а также вопросами с аудиторскими оговорками за 2024 год, управлением дилерами и другими аспектами. Если не будет получено достаточных аудиторских доказательств, аудиторская организация может вынести заключение с оговорками по финансовой отчетности за 2025 год и внутреннему контролю, не давая безусловного положительного заключения.

Что касается вопроса о несоответствии стандартам. Шанхайская биржа требует дополнительно раскрыть конкретные ситуации с возвратами товаров за 2025 год, включая, но не ограничиваясь, названиями клиентов, суммами возвратов, видами, спецификациями, количеством товаров, датами возвратов, причинами и их обоснованностью, годами, к которым относится признание доходов, а также соответствуют ли возвраты условиям контрактов, есть ли другие «潜在约定» (потенциальные соглашения) по продажам; дополнительно раскрыть методы бухгалтерского учета по возвратам (включая обработку активов по возвратам) и указать, соответствуют ли они требованиям «Положений по бухгалтерскому учету предприятий». Также необходимо раскрыть остаток дебиторской задолженности по возвратам на конец 2025 года, наличие связей или иных интересов между клиентами по возвратам и компанией, контрольным акционером, руководством и их связанными сторонами. Кроме того, за 2025 год, кроме возвратов, есть ли случаи возврата товаров через скидки, компенсации расходов или иные формы возвратов или их маскировки; были ли в последние годы возвраты в другие периоды, и если да, — дополнительно раскрыть эти ситуации в соответствии с вышеуказанными требованиями.

Что касается соответствия признания доходов нормативам. В предварительной оценке указано, что за 2025 год ожидается выручка в 370 миллионов юаней, а после вычета доходов, не связанных с основной деятельностью, и доходов без деловой сути — 350 миллионов юаней, что более чем в два раза превышает показатели 2024 года, что вызывает значительный рост. Шанхайская биржа требует дополнительно раскрыть по типам бизнеса основные сведения о десяти крупнейших клиентах и поставщиках, времени первого сотрудничества, регионах, содержании закупок или продаж, суммах и их изменениях, политиках расчетов и возвратов, условиях оплаты и получения платежей, валовой марже и ее изменениях, ключевых клиентах и поставщиках, а также наличии связей или иных интересов с компанией, контрольным акционером, руководством и связанными сторонами. Необходимо также отдельно раскрыть ситуацию с продажами дилеров, расчетом дебиторской задолженности и возвратами после отчетного периода, указать, имеют ли эти сделки деловую суть, есть ли попытки продлить сроки получения платежей для увеличения продаж, осуществлялись ли продажи с «давлением» на дилеров, соответствуют ли методы и сроки признания доходов требованиям бухгалтерских стандартов, а также оценить риски возврата дебиторской задолженности с учетом операционной деятельности клиентов и поступлений. Следует дополнительно раскрыть, были ли в отчетном периоде и после него возвраты продукции, и, исходя из договоренностей по передаче прав собственности, расчетам и оплатам, указать, соответствуют ли политики признания доходов требованиям стандартов. Также необходимо раскрыть, за 2025 год, какие суммы были вычтены из выручки, причины этих вычетов, и есть ли случаи, когда что-то осталось невычтенным, а также предупредить о возможных рисках делистинга.

Что касается резкого роста доходов в четвертом квартале. В предварительной оценке указано, что в четвертом квартале 2025 года ожидается выручка в 172–192 миллиона юаней, что составляет примерно половину всей годовой выручки и близко к сумме за весь 2024 год. Шанхайская биржа требует дополнительно раскрыть по основным продуктам информацию о ценах, объемах продаж, валовой марже, политике продаж, основаниях признания доходов и изменениях в этих политиках, а также провести количественный анализ причин и обоснованности значительного роста выручки в четвертом квартале по сравнению с предыдущими периодами.

Шанхайская биржа требует, чтобы компания и руководители, а также высшее руководство подготовили годовой отчет за 2025 год, полностью предупредив о рисках.

*ST Yedao заявил, что в настоящее время проводит проверку по вопросам, указанным в письме, организует подготовку ответов и после завершения проверки своевременно выполнит обязательства по раскрытию информации.

Общеизвестно, что компания Hainan Yedao (Group) Co., Ltd. была зарегистрирована 20 января 2000 года, основная деятельность — производство и продажа алкогольных напитков, напитков и торговля.

С 2021 по 2024 год компания понесла убытки подряд 4 года, и, исходя из предварительных данных за 2025 год, она понесет убытки уже пятый год подряд.

В предварительном сообщении о результатах компания указала, что если по итогам 2025 года сумма прибыли, чистая прибыль или чистая прибыль за вычетом разовых статей будет отрицательной, а выручка — менее 300 миллионов юаней, или на конец 2025 года чистые активы, принадлежащие акционерам компании, окажутся отрицательными, или аудиторский отчет за 2025 год будет с оговорками, невозможностью выразить мнение или с отрицательным мнением, или внутренний контроль по финансовой отчетности за 2025 год будет с оговорками или отрицательным мнением, а также при наличии других ситуаций, угрожающих делистингом без возможности отмены, акции компании могут быть прекращены в листинг после раскрытия отчета за 2025 год.