CITIC Securities: North American Power Shortage Difficult to Reverse, Energy Storage and Grid Construction Will Soon Replicate Gas Turbine Prosperity

Цзиньтянь Цзяньтоу отметил, что в США наблюдается напряжённая ситуация с балансом спроса и предложения электроэнергии, дефицит электроэнергии остаётся серьёзной проблемой. В настоящее время в Северной Америке существуют такие проблемы, как длительный цикл подключения к сети, устаревшее и выводимое из эксплуатации оборудование электросетей и источников энергии, недостаточный резервный мощностной запас. Взрывной рост спроса на AIDC приведёт к тому, что дефицит электроэнергии в электросетях Северной Америки достигнет 39,9, 51,8 и 67,8 ГВт в 2026—2028 годах. Цзиньтянь Цзяньтоу считает, что основные направления выгоды — газовые турбины, накопители энергии и оборудование электросетей — постепенно реализуются. В настоящее время рынок осознаёт только благоприятную ситуацию с газовыми турбинами, а через полгода — год начнётся устойчивый рост инвестиций в электросети и строительство накопителей энергии. При этом прибыль в Северной Америке значительно превышает другие регионы мира, что вызывает оптимизм относительно гибкости соответствующих цепочек индустрии.

全文如下

Цзиньтянь Цзяньтоу: дефицит электроэнергии в Северной Америке остаётся серьёзной проблемой, накопители энергии и строительство электросетей скоро повторят успех газовых турбин

В этом отчёте подробно представлены данные, которые показывают, что ситуация с балансом спроса и предложения электроэнергии в США остаётся напряжённой, дефицит электроэнергии — серьёзной проблемой. В настоящее время в Северной Америке существуют такие проблемы, как длительный цикл подключения к сети, устаревшее и выводимое из эксплуатации оборудование электросетей и источников энергии, недостаточный резервный мощностной запас. Взрывной рост спроса на AIDC приведёт к тому, что дефицит электроэнергии в электросетях Северной Америки достигнет 39,9, 51,8 и 67,8 ГВт в 2026—2028 годах. Мы считаем, что основные направления выгоды — газовые турбины, накопители энергии и оборудование электросетей — постепенно реализуются. В настоящее время рынок осознаёт только благоприятную ситуацию с газовыми турбинами, а через полгода — год начнётся устойчивый рост инвестиций в электросети и строительство накопителей энергии. При этом прибыль в Северной Америке значительно превышает другие регионы мира, что вызывает оптимизм относительно гибкости соответствующих цепочек индустрии.

Масштабное внедрение AIDC, долгосрочный тренд дефицита электроэнергии в США

Прогноз пиковых нагрузок в США на 2030 год был значительно повышен — на 166 ГВт до почти 1000 ГВт, из которых 54% приходится на дата-центры. Это приводит к долгосрочному росту региональных цен на электроэнергию и новым рекордным уровням стоимости мощности, а также к нехватке резервных мощностей в различных регионах электросетей, что отражает продолжающееся обострение противоречий между спросом и предложением при масштабном строительстве AIDC. Постепенный вывод из эксплуатации электростанций на угле и других источников только усугубляет проблему дефицита электроэнергии. Мы считаем, что дефицит электроэнергии в США станет постоянной и неизбежной тенденцией.

При ограничениях ресурсов электросетей, автономное питание с использованием природного газа становится предпочтительным решением для дата-центров

Электроснабжение — ключевой фактор при выборе местоположения для AIDC. Однако средний цикл подключения к электросетям в США уже превышает 4 года, а резервные мощности в большинстве регионов сократились до менее 15%. В совокупности с устаревшими трансформаторами и задержками в строительстве линий электропередачи, производители CSP вынуждены переходить к автономным решениям. В то же время, богатство природных ресурсов и низкая стоимость газа в Северной Америке позволяют быстро запускать проекты на газовых турбинах. Поэтому штат Техас, богатый природными ресурсами, становится горячей точкой для планируемых проектов AIDC — запланировано 108 проектов/48 ГВт.

Гиганты ИИ обещают самостоятельно строить электросети, и рынок уже признаёт перспективы газовых турбин, а также ожидает скорого внедрения накопителей энергии и электросетевых решений

Недавно крупные компании ИИ подписали в Белом доме обязательства по самостоятельному строительству электросетей, включая строительство и совместное размещение источников энергии с полным финансированием модернизации электросетей и обязательствами по предотвращению отключений. (1) Газовые электростанции пользуются популярностью благодаря высокой надёжности и быстрой запуску, а также являются предпочтительным решением для самостоятельных проектов. Также востребованы дизельные двигатели, судовые среднеоборотные двигатели, SOFC и авиационные газовые турбины. После запуска дата-центров для обеспечения надёжности потребуется подключение к электросетям. (2) Накопители энергии отвечают требованиям новых правил по нагрузке и станут обязательными, а в дальнейшем их можно использовать для обеспечения зелёной электроэнергией с солнечными и ветряными источниками. США объявили о плане инвестиций в сверхвысоковольтные электросети на сумму 750 миллиардов долларов, а капитальные расходы электросетевых компаний быстро растут. В условиях исчерпания мощностей европейских, японских и китайских предприятий по производству оборудования для электросетей, российские компании могут получить значительные преимущества в рамках этого инвестиционного цикла в американскую электросетевую инфраструктуру.

Рекомендации по инвестициям: сначала газовые турбины, затем накопители энергии, развитие электросетевого оборудования одновременно

Учитывая реальные проекты таких гигантов, как xAI, Meta, Microsoft, мы считаем, что природный газ и накопители энергии в рамках AIDC — последовательные решения, а не взаимозаменяемые, а строительство электросетей будет идти параллельно.

(Источник: People’s Financial News)