Волна стейблкойнов способствует взлету акций Circle, какие перспективы у эпохи AI-платежей

Курс Circle недавно демонстрирует сильные позиции, привлекая внимание рынка. Быстрый рост экосистемы стейблкоинов стал ключевым драйвером этого подъема. С начала февраля цена Circle выросла примерно с 50 долларов, за чуть более месяца удвоилась и на момент публикации достигла 115,81 доллара, что составляет рост на 100,16%. Этот показатель делает компанию одной из ярчайших технологических акций на Уолл-стрит и отражает глубокие изменения в рынке стейблкоинов.

В отличие от общего спада на рынке криптовалют, стейблкоины как уникальный класс активов постепенно освобождаются от традиционных циклов бычьего и медвежьего рынка, раскрывая огромный потенциал. Исследовательская команда Бёрнштейна недавно вновь подтвердила рейтинг “обгоняющая рынок” для Circle с целевой ценой 190 долларов, что предполагает еще около 60% роста от текущих уровней. За этой оптимистичной оценкой стоит системный прорыв в цепочке производства стейблкоинов.

Рыночные данные подтверждают доминирование стейблкоинов

Наиболее убедительные показатели — это данные. USDC, флагманский продукт Circle, за последние семь дней увеличил рыночную капитализацию более чем на 2,3 миллиарда долларов, за последние 30 дней — почти на 5,9 миллиарда. Еще более впечатляюще — активность торгов на рынке стейблкоинов достигла рекордных уровней: по данным Allium, в феврале общий объем торгов стейблкоинами превысил 1,8 триллиона долларов, из которых USDC составил около 1,26 триллиона долларов, что примерно в 2 раза больше, чем у основного конкурента USDT (514 миллиардов долларов).

На сети Ethereum данные выглядят еще ярче: в феврале объем торгов USDC превысил 1,7 триллиона долларов, что на 250% больше по сравнению с прошлым годом. Эти показатели свидетельствуют о стремительном росте спроса на стейблкоины по всему миру, особенно в сценариях трансграничных платежей и DeFi, где они становятся незаменимым инструментом расчетов.

Искусственный интеллект создает новые потребности в стейблкоинах

История Circle — это не только рост доли на рынке, но и стратегические перспективы на будущее. В видении компании, стейблкоины станут фундаментальной инфраструктурой эпохи искусственного интеллекта.

Основатель и CEO Jeremy Allaire неоднократно подчеркивал, что в будущем “сотни миллионов AI-агентов” потребуют нативных средств обмена. Эти автономные программные агенты будут выполнять высокочастотные, небольшие транзакции, которые не могут быть обслужены традиционными платежными системами. Allaire отметил: “AI-агенты будут постоянно вести экономическую деятельность с очень высокой скоростью, а сумма транзакций обычно составляет доли цента. В таких условиях использование кредитных карт или банковских переводов невозможно.”

Преимущество стейблкоинов в этом — очень низкие транзакционные издержки, подтверждение в миллисекунды и круглосуточная доступность, что идеально подходит для обмена ценностями между AI-агентами. Circle называет это “микроплатежами машинам”, что представляет собой совершенно новую парадигму платежей. Руководитель глобальных рынков Circle Peter Schroeder отметил, что настоящая возможность — это “обмен информацией и ценностями между AI”. Учитывая комиссии традиционных платежных каналов, даже транзакция на 0,31 доллара кажется невыгодной — вот в чем ценность стейблкоинов.

Регуляторная ясность открывает путь для стейблкоинов

Принятие закона GENIUS в 2025 году ознаменовало официальное закрепление регуляторной базы для стейблкоинов в США. Этот закон создает федеральную нормативную основу, устанавливает требования к резервам, раскрытию информации и стандартам регулирования, а также дает эмитентам четкие инструкции. После вступления закона в силу рынок стейблкоинов вырос на 19%, доля USDC увеличилась с 24% в начале года до 25,5%, что принесло прямую выгоду Circle.

В традиционных финансах Circle также получает все больше признания. Управляющая компания BlackRock управляет резервным фондом Circle, а Bank of New York Mellon выступает в роли хранителя резервов. Участие таких ведущих финансовых институтов значительно повышает кредитный рейтинг USDC. Стейблкоины ускоряют интеграцию в традиционные платежные сети — Visa уже поддерживает более 130 карт, связанных со стейблкоинами, в 50 странах, с годовым оборотом около 4,6 миллиарда долларов. Расширение сети Circle Payments также идет полным ходом: к февралю в нее вошли 55 финансовых учреждений, еще 74 проходят проверку.

Инновации в продуктах — драйвер будущего роста

Circle активно развивает новые продукты на базе стейблкоинов. С 9 марта 2026 года USDC и протокол межцепочечных переводов CCTP запущены на платформе EDGEChain, что позволяет внедрять полностью регулируемый долларовый стейблкоин в динамично развивающуюся экосистему высокопроизводительных блокчейнов и обеспечивать бесшовные межцепочечные транзакции.

Еще более перспективным является запуск тестовой сети Circle Nanopayments. Эта инфраструктура позволяет осуществлять переводы USDC с минимальной суммой 0,000001 доллара, при этом транзакции освобождены от Gas-фии, что отвечает требованиям сверхмикротранзакций для AI-агентов. Уже проведены тесты с открытым разработчиком роботов OpenMind, и сеть запущена на Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base и Polygon.

Также важен запуск основной сети Arc — флагманского проекта Circle по инфраструктуре AI-платежей. В рамках публичного тестирования участвуют более 100 организаций из банков, рынков капитала, цифровых активов, платежей и технологий. Тестовая сеть показывает стабильную работу с почти 100% uptime и скоростью подтверждения транзакций 0,5 секунды. Планируется запуск основной сети в 2026 году, после чего она станет платежной платформой для AI-экономики.

Множество факторов поднимают цену акций

Краткосрочный рост курса Circle связан с несколькими факторами. Во-первых, отчетность превзошла ожидания — 25 февраля опубликованный финансовый отчет за 2025 год показал выручку и доходы по резервам в 2,7 миллиарда долларов, рост на 64%, что вызвало скачок цены на 35% в тот же день, установив рекорд по однодневному росту. Это полностью изменило тренд и вызвало короткие сжатия. Основатель 10x Research Markus Thielen отметил, что резкий рост цены связан с накопленными короткими позициями перед публикацией отчета, что является классическим “случаем короткого сжатия”.

Во-вторых, геополитические факторы. Аналитики Mizuho Bank из Японии указывают, что обострение ситуации на Ближнем Востоке повысило цены на нефть, что может вновь вызвать инфляционные ожидания и снизить ожидания по снижению ставок ФРС. Для эмитентов стейблкоинов это — положительный фактор: высокие ставки увеличивают доходы Circle. В своем проспекте Circle оценил, что каждое снижение ставки ФРС на 100 базисных пунктов уменьшает годовой доход примерно на 6,18 миллионов долларов. В 2025 году снижение ставок на 75 базисных пунктов уменьшит доходы Circle почти на 2 миллиона долларов, а стабильная ставка — это стабильность доходов.

Технически, цена CRCL выше 50-дневной скользящей средней, что указывает на сильный краткосрочный тренд. Цена сталкивается с сопротивлением около 110 долларов — уровнем, который в прошлом году служил поддержкой с сентября по ноябрь. Преодоление этого уровня может привести к колебаниям в диапазоне 110–150 долларов, а затем — к попыткам обновить исторический максимум в 300 долларов. Целевая цена в 190 долларов по версии Bernstein находится в этом диапазоне, что говорит о сохранении оптимизма аналитиков по среднесрочным перспективам.

Оценочные риски и баланс между ценой и будущим

Следует отметить, что текущая оценка Circle связана с рисками. За последние 12 месяцев коэффициент P/B достиг 9,2, что значительно превышает средний показатель по отрасли — 2,78, указывая на существенный премиум по отношению к балансовой стоимости. В сравнении с аналогами — Strategy (0,98), Hut 8 Corp (3,21) и Cleanspark (1,78) — показатели выглядят более разумными. Это означает, что даже при дальнейшем улучшении фундаментальных показателей, цена может скорректироваться в сторону снижения.

Тем не менее, с учетом долгосрочных перспектив развития экосистемы стейблкоинов, сектор, в котором работает Circle, сталкивается с беспрецедентными возможностями. Стейблкоины, изначально являвшиеся инструментом внутри криптоиндустрии, превращаются в часть глобальной финансовой инфраструктуры, особенно в эпоху AI, где спрос на них будет только расти. Лидерство и технологическая база Circle позволяют ей стать ключевым игроком в этой области.

История стейблкоинов только начинается.