Изменение политической перспективы Венесуэлы открывает инвесторам в облигации возможности переоценки стоимости

Менеджер фиксированного дохода портфеля Coeli Frontier Markets, управляющий активами примерно на 4,8 миллиарда долларов, Мачеий Вожниця недавно привлёк внимание своим инвестиционным решением — с мая прошлого года он начал увеличивать позиции в венесуэльских облигациях. Этот шаг не является исключением: некоторые инвестиционные институты внимательно следят за возможным разворотом в этом рискованном активе.

Оценочные низины после снятия политического риска

Долгое время венесуэльские облигации широко продавались на рынке из-за политических и экономических рисков, цены на них достигли очень низких уровней, а риск-премия инвесторов постоянно увеличивалась. Однако в связи с недавними изменениями в политической ситуации этот давно заброшенный класс активов начал вновь привлекать внимание профессиональных инвесторов. Постоянное наращивание позиций Вожницы отражает ожидания улучшения ситуации в Венесуэле со стороны институциональных инвесторов.

Цены на облигации могут постепенно выйти из низин

Для инвесторов в облигации текущие события действительно посылают положительные сигналы. По мере постепенного снижения риск-премии политического риска цены на такие облигации имеют все шансы продолжить рост и постепенно вернуться к разумным оценкам. Этот процесс восстановления представляет собой привлекательную возможность для тех инвестиционных институтов, которые готовы принимать на себя риски. С точки зрения риска и доходности рынок венесуэльских облигаций постепенно выходит из состояния крайней пессимистичной оценки и переходит в фазу относительно рациональной переоценки.