Почему ведущая компания в области роботизированной хирургии Globus Medical становится более «агрессивной» в 2026 году

2026-03-07 14:58:17

Если есть одно слово, которое Globus Medical (GMED) чувствует о 2026 году, — это «агрессивный». Генеральный директор Кейт Пфайл использовал это слово восемь раз во время конференц-звонка по итогам четвертого квартала 24 февраля. На следующий день акции Globus Medical выросли почти на 5%, поскольку инвесторы переваривали планы медтех-компании на год.

Пенсильванская компания Globus Medical в основном занимается ортопедией, сосредоточена на ремонте или замене поврежденных, дегенерирующих или сломанных суставов и костей.

↑ X

Это видеофайл невозможно воспроизвести.(Код ошибки: 102630)

Эти три катализатора могут сделать медицинские акции выгодной инвестицией в 2026 году

Смотреть все видео

Сейчас идет воспроизведение Эти три катализатора могут сделать медицинские акции выгодной инвестицией в 2026 году

Его самый крупный сегмент — лечение позвоночных заболеваний с помощью имплантов. Но компания также находится на ранних стадиях возрождения робототехники.

Пфайл ожидает, что бизнес в области робототехники будет стимулировать рост в основном сегменте — позвоночнике в США. В свою очередь, дополнительные импланты, вероятно, вызовут спрос на инструменты для управления болью. Это выгодно для недавно приобретенного подразделения нейромодуляции компании. Эти имплантируемые устройства управляют болью с помощью электрической стимуляции.

Пфайл признал, что конкуренция в сегменте роботизированных хирургических систем растет. Робот для хирургии позвоночника и черепа ExcelsiusGPS от Globus сталкивается с новой конкуренцией со стороны Stryker (SYK), Medtronic (MDT) и других.

«Я считаю, что мы хорошо подготовлены к тому, чтобы противостоять любым конкурентным угрозам, — сказал Пфайл во время отчета о доходах. — Я думаю, что объединение технологий и наша более агрессивная стратегия внедрения роботов в клиники ставит нас в хорошую позицию к 2026 году.»

Быстрый рост акций Globus Medical

Акции Globus Medical остаются сильными с начала ноября, когда компания опубликовала оптимистичный отчет за третий квартал. 7 ноября, на следующий день после публикации отчета, акции взлетели почти на 36%. С тех пор акции немного выросли, образовав две базы.

Сегмент позвоночника включает оборудование, необходимое для ремонта или замены частей позвоночника. В прошлом году продажи в сегменте позвоночника составляли около 95% от общего объема. Более 81% этих продаж пришлись на США.

Globus также поставляет инструменты для других имплантов, таких как бедра, колени, локти и лодыжки. Его продукция используется при ухудшении состояния сустава или травме, например, при переломе большеберцовой кости. В 2023 году компания укрепила свои позиции в области опорно-двигательного аппарата, приобретя Nuvasive за 3,1 миллиарда долларов.

Затем Globus купила Nevro за 250 миллионов долларов, расширив деятельность в области лечения хронической боли с помощью нейромодуляции.

И есть еще одно подразделение Globus Medical — технологии для устройств. Другими словами, его роботы.

Генеральный директор Пфайл охарактеризовал 2025 год как историю двух половин. Технологии для устройств столкнулись с некоторыми задержками в начале года, так как размещение капитальных инвестиций в хирургических роботах заняло больше времени, чем ожидалось. Акции Globus Medical снизились на 23% 9 мая после публикации отчета за первый квартал.

«Первая половина года началась медленно, — сказал он. — У нас был очень разочаровывающий первый квартал, который значительно продвинулся во втором, несмотря на некоторые разочаровывающие результаты в области технологий для устройств. Но то, что мы начали видеть во втором квартале и что продолжилось в третьем и четвертом, — это оживление сегмента позвоночника в США.»

После отчета за второй квартал 8 августа акции выросли примерно на 8,5%.

Сегмент позвоночника в США «возвращается к жизни»

Аналитик BofA Securities Трэвис Стид отметил в отчете 6 ноября, что сегмент позвоночника в США выигрывает за счет активного найма в отделе продаж, внедрения роботизированных операций и запуска новых продуктов.

После отчета за третий квартал Стид повысил рейтинг акций Globus Medical с нейтрального до покупка и поднял целевую цену с 65 до 91. Он отметил, что компания зафиксировала рекордные показатели по выручке, прибыли на акцию и денежным потокам в третьем квартале.

«Главная причина нашего изменения мнения — способность GMED приносить прибыль и денежные потоки, а также потенциал для их роста, — сказал он. — Оценка GMED не завышена — есть потенциал для роста по нашему целевому уровню 12x EBITDA (прибыль до процентов, налогов, износа и амортизации), и этот мультипликатор кажется очень защитным.»

Пфайл, генеральный директор Globus, сообщил, что в 2024 году компания запустила девять новых продуктов для позвоночника, а в 2025 — шесть.

Между тем, продажи в сегменте позвоночника в США выросли на 10% в третьем и четвертом кварталах. Международные продажи в сегменте позвоночника достигли рекордных показателей в четвертом квартале, и ожидается, что рост ускорится к 2026 году, отметил аналитик Needham Дэвид Саксон в отчете 25 февраля. Он оценивает акции Globus как «покупку» с целевой ценой 114.

Пфайл ожидает, что энтузиазм по поводу сегмента позвоночника в США продолжится. Он говорит, что сегмент уже 48 недель подряд демонстрирует рост.

Робототехника возвращается с силой

Но настоящая история роста акций Globus Medical может скрываться в меньших сегментах. Продажи технологий для устройств значительно не оправдали ожиданий Wall Street в первом, втором и третьем кварталах 2025 года. Но четвертый квартал показал перевыполнение планов, и продажи впервые за год выросли на 18,5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 55,6 миллиона долларов.

Некоторые сделки по размещению капитала, запланированные ранее, наконец закрылись в четвертом квартале. Пфайл отметил, что в 2026 году компания планирует быть более гибкой в заключении сделок. Многие из них были в наличной форме, а не в виде лизинга, что позволяет Globus Medical сразу признавать выручку.

«Это связано с тем, что я говорил в течение всего года: я не видел, чтобы мы теряли сделки, но их заключение занимало больше времени по разным причинам, — сказал Пфайл. — Больше роботизированных устройств приведет к увеличению доходов от имплантов для позвоночника и других сегментов.»

Он ожидает, что эффект «вращающегося колеса» усилится, поскольку больше роботов будет внедрено в операционные лизинговые программы, что, по его мнению, будет стимулировать спрос на импланты для позвоночника. «Чем больше роботов мы размещаем, тем больше мы стимулируем спрос на импланты, — отметил он. — Важно, чтобы эти программы запускались и развивались постоянно, потому что это должно привести к более сильному росту имплантов.»

На сегодняшний день около 120 000 процедур выполнено с помощью робота ExcelsiusGPS от Globus, сообщил Пфайл.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .