Разбавление стоимости – «скрытые издержки», которые инвесторы часто игнорируют

Важный аспект, подчеркнутый в анализе Kaiko, — это различие между валовым доходом и реальной прибылью держателей токенов. Мы обычно радуемся росту комиссий за транзакции в Ethereum или Solana, но забываем, что сеть «выплачивает» валидаторам, печатая дополнительные деньги. #Colecolen
Постоянное выпуск токенов — это своего рода налог на инфляцию, который наносят держателям. Если расходы на выпуск (инфляции) значительно превышают доходы от комиссий за транзакции, внутренняя ценность каждого токена будет размыта. Примером этого является Solana в 2025 году: несмотря на доходы в сотни миллионов долларов, уровень инфляции более 4 миллиардов долларов сделал эту сеть «убыточной» с чисто финансовой точки зрения. Это дорогое урок для инвесторов: наличие активной сети не гарантирует рост стоимости вашего актива, если экономическая модель (tokenomics) не защищает держателей от давления размывания. $BTC $SOL $ETH