#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Японский центральный банк повысил ставку, и рынок давно этого ждал. Но стоит помнить, что ожидания и реальное событие — это две разные вещи — как только выйдут данные по CPI сегодня вечером, эти институциональные инвесторы найдут повод для выхода.

Прежде всего, нужно понять, что как традиционная низкодоходная страна, Япония при повышении ставки вынуждена закрывать арбитражные позиции. Что это означает? Значительные средства будут выводиться из рискованных активов. Отличие в том, что это не просто эмоциональные колебания — ликвидность действительно уходит, что прямо снижает "уровень воды" на рынке криптовалют, и эффект довольно ощутимый.

Кто-то может сказать, что программа QE Федеральной резервной системы — это как бы подкачка воды? Теоретически да, но на практике эффект несколько снижен. Сейчас ФРС не занимается "бесконечным раздуванием" — внутри есть опасения по поводу инфляции, пространство для смягчения ограничено. А деньги, вводимые через QE, идут по определённому пути — обычно сначала в основные активы, такие как $BTC, а затем постепенно распространяются на периферию. Реально в криптовалютный рынок может попасть ограниченное количество средств, и оно не сможет полностью компенсировать ликвидность, созданную повышением ставки в Японии.

Когда рынок начнёт улучшаться? Сейчас — это этап рационального выхода институциональных инвесторов, а настоящий перелом, скорее всего, произойдет в следующем году. Важное значение имеет смена руководства в ФРС и новые политики — только когда глобальная ликвидность снова войдёт в цикл смягчения, рынок получит достаточный импульс для следующего роста. $ETH