Franklin Templeton партнерствует с Ondo Finance для токенизации 5 ETF для круглосуточной торговли по криптокошелькам

Франклин Темплтон объявила 25 марта 2026 года о партнерстве с Ondo Finance для предложения токенизированных версий пяти биржевых фондов (ETF), которые торгуются круглосуточно через криптокошельки, обходя традиционные брокерские счета и ограниченные часы торговли.

Эти продукты — охватывающие американские акции, фиксированный доход и золото — изначально будут доступны в Европе, Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке, при этом доступность в США зависит от дальнейшей ясности регуляторных требований по ончейн-распределению зарегистрированных фондов. Токенизированная структура позволяет инвесторам владеть правами на поток доходов, а не на базовые акции, что позволяет использовать токены в качестве залога или интегрировать их в децентрализованные финансовые (DeFi) приложения.

Структура партнерства и дизайн продукта

Механизм токенизации

В рамках соглашения Ondo приобретает акции ETF Франклина и выпускает токены через специальное юридическое лицо, которое передает финансовое воздействие держателям. Инвесторы владеют правами на поток доходов, а не на базовые акции — такая структура освобождает токены от ограничений, связанных с использованием в качестве залога или интеграции в DeFi-приложения, в отличие от зарегистрированных фондовых акций. Маркет-мейкеры Ondo обеспечат ликвидность токенов, включая часы, когда закрыты рынки акций и облигаций.

Предложения фондов

Пять фондов, планируемых к токенизации, включают:

FFOG: Стратегия роста американских акций

FLQL: Систематический фонд крупных капиталов

FGDL: Золотой фонд

FLHY: Фонд корпоративных облигаций с высоким доходом

INCE: Стратегия доходных американских акций

К февралю 2026 года Франклин Темплтон управляет активами примерно на 1,7 триллиона долларов. Ondo Finance, с примерно 2,7 миллиардами долларов токенизированных активов, выступает в роли партнера.

Стратегическая причина и охват инвесторов

Новый канал распространения

Сэнди Каул, руководитель инноваций Франклина, описал инициативу как новый канал распространения: «Эти ETF представляют собой хороший микс различных экспозиций. И это дает нам возможность протестировать, что действительно вызывает интерес у новой аудитории». Франклин уже предлагает международные версии своих стратегий США через традиционные каналы, но они требуют брокерских счетов. Токенизированные версии устраняют это требование, охватывая инвесторов, у которых есть доступ к криптокошелькам, но нет инфраструктуры для покупки ETF, котирующихся в США.

Целевая аудитория

Инициатива ориентирована на растущий класс инвесторов, которые работают исключительно через криптокошельки и стейблкоины и не взаимодействуют с традиционными брокерами — такую базу инвесторов обе компании считают достаточно крупной, чтобы создавать для нее отдельные продукты, а не пытаться интегрировать их в существующую инфраструктуру.

Регуляторный контекст и доступность на рынке

Географический запуск

Токенизированные ETF изначально будут доступны в Европе, Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Франклин заявил, что доступность в США зависит от дальнейшей ясности регуляторных требований по ончейн-распределению зарегистрированных фондов.

Регуляторные сложности

Иэн де Бод, президент Ondo Finance, отметил, что неопределенность в регуляторной сфере США замедляет внедрение, поскольку власти еще не установили четкие рамки для токенизированных ETF. «Это область, в которой США рискуют отстать от других юрисдикций», — сказал он, добавив, что новые продукты могут иметь «значительный» рынок потенциальных пользователей в миллионы.

Структурные препятствия

Некоторые участники рынка указывают на сложность интеграции владения на базе блокчейна с традиционной экосистемой ETF, которая зависит от брокеров-дилеров и уполномоченных участников для создания и погашения акций. Создание таких продуктов, которые учитывают wallets без KYC и при этом соответствуют законам о ценных бумагах, остается значительным препятствием.

Более широкие последствия и отраслевой контекст

Рост рынка

По данным rwa.xyz, рыночная стоимость токенизированных реальных активов выросла примерно на 360% с 2025 года до 26,5 миллиарда долларов, что все еще составляет небольшую часть триллионов, удерживаемых в паевых фондах и ETF. Токенизированные ETF могут снизить риск расчетов и контрагента, обеспечивая почти мгновенное урегулирование, в отличие от типичных циклов расчетов в один или два дня. Они также могут повысить эффективность капитала, позволяя более беспрепятственно повторно использовать активы в качестве залога.

Индустриальный импульс

Фирмы Уолл-стрит используют токенизированные структуры. На этой неделе Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о сотрудничестве с платформой токенизации Securitize для поддержки токенизированных ценных бумаг. Nasdaq Inc. также объединилась с компанией Talos, занимающейся технологиями цифровых активов, для интеграции инструментов торговли криптовалютами и управления рисками. В прошлом месяце WisdomTree токенизировала акции денежного рынка, позволяя инвесторам покупать и продавать акции по постоянной цене 1 доллар в течение дня с мгновенным урегулированием на блокчейн-цепочках. BlackRock Inc. и WisdomTree Inc. также объявили о планах токенизации ETF в США.

Часто задаваемые вопросы

Что такое токенизированный ETF?

Токенизированный ETF — это представление традиционного биржевого фонда на базе блокчейна. Вместо владения акциями через брокерский счет инвесторы держат токены, которые дают право на поток доходов базового ETF. Эти токены торгуются круглосуточно и могут использоваться в качестве залога в децентрализованных финансовых приложениях.

Как будут работать токенизированные ETF Франклина Темплтона и Ondo?

Ondo приобретает акции ETF Франклина и выпускает токены через специальное юридическое лицо, которое передает финансовое воздействие держателям. Инвесторы владеют правами на поток доходов, а не на базовые акции. Маркет-мейкеры Ondo обеспечивают ликвидность токенов, включая внебиржевые часы.

Где будут доступны эти токенизированные ETF?

Изначально продукты будут доступны в Европе, Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Доступность в США зависит от дальнейшей ясности регуляторных требований по ончейн-распределению зарегистрированных фондов.