Вот цена золота, если Америка восстановит золотой стандарт 1940-х годов

Цена золота (XAG) в марте 2026 года показывала очень волатильную и непредсказуемую динамику. Она достигала новых максимумов, после чего резко снижалась из-за реакции рынка на усиление напряженности и экономическую нестабильность в мире.

Хотя напряженность в Иране вызвала кратковременный рост спроса на активы-убежища, такие как золото, это не продлилось долго. Вместо этого цена снизилась из-за попыток трейдеров зафиксировать прибыль.

Тем не менее, золото трудно расти по мере укрепления доллара и повышения доходности облигаций. Рост цен на нефть вызвал опасения, что уровень инфляции останется высоким дольше, чем ожидалось.

Однако цены на золото хорошо держатся на уровне $5000 за унцию, что говорит о том, что золото по-прежнему пользуется спросом в такие неопределенные времена.

Теперь разгорается новый спор, связанный с сравнениями с огромным ростом уровня государственного долга США.

• Золотые резервы США vs Государственный долг
• Почему важна разница
• Цели цен на золото при возвращении исторических соотношений

Золотые резервы США vs Государственный долг

Недавний анализ, опубликованный в The Kobeissi Letter, показывает, что золотые резервы США редко были так малы по сравнению с размером государственного долга.

В настоящее время золотые резервы составляют всего около 3% от общего федерального долга США — один из самых низких показателей за всю историю. Это важно, потому что США по-прежнему хранят около 8 133,5 метрических тонн золота, что является крупнейшим национальным запасом в мире.

Ключевое отличие в том, что за десятилетия заимствования правительства взлетели, тогда как количество золота, хранимого в США, в основном осталось неизменным.

Исторические данные показывают, насколько сильно изменилась эта пропорция. В 1980 году золотые резервы США составляли примерно 18% от федерального долга. В 1940-х годах этот показатель был еще выше — более половины общего долга страны обеспечивалось золотом.

Сегодняшние 3% показывают, насколько сильно изменилась балансировка.

Почему важна разница

Уменьшение соотношения между золотыми резервами и государственным долгом вызвало споры среди аналитиков о том, как бы оценивалось золото, если бы старые монетарные отношения все еще применялись.

Поскольку золотой запас США оставался практически неизменным десятилетиями, увеличение покрытия долга резервами не связано с добавлением золота. Скорее всего, корректировка произойдет за счет повышения цены на золото.

Проще говоря, если бы стоимость золотых резервов США была поднята до уровня, соответствующего историческим соотношениям, цена на золото должна была бы значительно вырасти.

Именно поэтому некоторые аналитики используют эти соотношения как мысленный эксперимент, чтобы понять, насколько далеко теоретически может подняться цена на золото, если система когда-либо потребует ребалансировки.

Цели цен на золото при возвращении исторических соотношений

Данные, представленные в The Kobeissi Letter, показывают, что предполагаемая стоимость золота значительно меняется в зависимости от выбранного исторического эталона.

При текущей цене около $4 985,79 за унцию, уровень цен, соответствующий прошлым уровням резервов и долга, будет значительно выше.

Если США вернутся к уровню 1980-х годов — примерно 18%, — цена на золото должна вырасти примерно на 400%, что приведет ее к около $26 000 за унцию.

Если же США каким-то образом вернутся к уровню 1940-х годов, когда золотые резервы покрывали более 50% долга, цена на золото будет еще выше. Для этого цена должна вырасти примерно на 1 340%, до уровня около $75 000 за унцию.

Эти цифры не являются прогнозами, где будет торговаться золото в ближайшее время. Они подчеркивают, насколько сильно расширился уровень долга США по сравнению с его золотыми резервами.

_****Цена серебра в $80 кажется высокой, но вот реальный уровень поддержки и расчет стоимости, который это подтверждает**

Тем не менее, растущий разрыв между государственным долгом США и его золотыми резервами указывает на фундаментальные изменения в финансовой системе.

За эти годы заимствования правительств росли гораздо быстрее их резервов. В этом отношении связь между национальным долгом и физическими резервами постепенно исчезала.

Для инвесторов это продолжает порождать споры о том, как защититься от инфляции, обеспечить стабильность валюты и какую роль может играть золото в периоды экономического стресса.

Останется ли цена на золото когда-либо достигать таких экстремальных теоретических уровней — остается под вопросом. Но сравнение подчеркивает важную реальность: масштаб долга США сегодня значительно превышает систему, которая когда-то связывала его с золотом.