Across Protocol выпустил важное предложение о обмене токенов ACX на доли компании

Компания Risk Labs, которая разрабатывает протокол межцепочечного мостового соединения Across Protocol, 11 марта опубликовала предложение «The Bridge Across», в котором предлагается преобразовать структуру токена ACX в американскую корпорацию типа C и предоставить держателям токенов ACX два варианта: обменять токены на акции компании в соотношении 1:1 или продать их за USDC по цене 0,04375 доллара за токен.

Двухвариантная структура: конкретные условия обмена акций и выкупа токенов

(Источник: Across Forum)

Вариант 1: Обмен акций (Equity Swap)

Обмен осуществляется в соотношении 1:1 — за 1 000 токенов ACX можно получить 1 000 акций AcrossCo (или их эквивалент в специальной целевой компании SPV). Все категории держателей будут равноправно участвовать, без приоритетных прав.

Держатели более 5 миллионов токенов ACX смогут напрямую обменять их на акции; держатели с меньшим количеством — через структуру SPV без комиссий, при условии достижения минимального порога (250 000 токенов ACX, примерно на сумму 10 000 долларов). В связи с ограничениями американского законодательства о ценных бумагах, участники SPV будут ограничены первыми 100 американскими инвесторами и примерно 500 иностранными инвесторами, при этом американские инвесторы должны подтвердить статус «аккредитованного инвестора» (Accredited Investor).

Вариант 2: Выкуп токенов (Token Buyback)

Держатели ACX, не желающие участвовать в обмене на акции, смогут продать токены за USDC по цене 0,04375 доллара, что на 25% выше средней цены за последние 30 дней. Окно выкупа будет открыто максимум на 6 месяцев, запуск ожидается через 3 месяца после утверждения предложения. Источником финансирования станут текущие ликвидные активы Across Protocol.

График управления и ключевые этапы

Ниже представлены ключевые даты и этапы предложения «The Bridge Across»:

• 11 марта: Временное предложение опубликовано на форуме управления (этап RFC)
• 18 марта: Общественное телефонное собрание, руководство Across отвечает на вопросы
• 25 марта: Обсуждение теста настроений на форуме
• 26 марта: Публикация окончательного предложения для голосования в Snapshot
• 2 апреля: Результаты голосования Snapshot (одобрение или отказ)
• В течение 3 месяцев после утверждения: держатели ACX смогут начать обмен или продажу токенов, запуск периода выкупа на 6 месяцев

Логика стратегической трансформации: структура токенов как препятствие для сотрудничества с институтами

Risk Labs в предложении объясняет, что существующая структура токенов и DAO существенно ограничивают возможность заключения юридически обязывающих контрактов, установления доходных соглашений и расширения партнерских связей с институциональными участниками. Преобразование в традиционную юридическую структуру (AcrossCo) значительно повысит деловую гибкость протокола, позволит заключать легальные коммерческие договоры и ускорит коммерциализацию.

Risk Labs также отмечает, что текущая оценка ACX сильно занижена, и новая структура откроет возможности для поиска путей роста. В предложении подчеркивается, что Across Protocol продолжит работу в обычном режиме в течение всего переходного периода, а после завершения выкупа токенов AcrossCo начнет функционировать в новом формате.

Часто задаваемые вопросы

Как именно работает обмен ACX на акции в соотношении 1:1?

Это означает, что за 1 токен ACX можно получить 1 акцию AcrossCo (или их эквивалент в SPV). Все держатели — включая институциональных инвесторов, сотрудников и обычных пользователей — будут равноправно участвовать, без приоритетных прав. Те, у кого более 5 миллионов токенов, смогут обменять их напрямую, остальные — через структуру SPV.

Почему Risk Labs отказывается от чистой токенизированной структуры и предлагает преобразование в частную компанию?

В предложении указано, что текущая DAO и структура токенов создают существенные препятствия для заключения юридически обязывающих контрактов с институциональными партнерами. Преобразование в американскую корпорацию типа C (AcrossCo) повысит юридическую и деловую гибкость, а также обеспечит держателям ACX возможность участвовать в будущих успехах протокола через доли в компании.

Каковы условия выкупа токенов ACX и откуда берутся средства?

Цена выкупа установлена в размере 0,04375 доллара за токен, что на 25% выше средней цены за последние 30 дней. Окно выкупа откроется через 3 месяца после утверждения предложения и продлится максимум 6 месяцев. Средства для выкупа — это текущие ликвидные активы Across Protocol (примерно равные текущей рыночной стоимости протокола).