Закон о прозрачности: 8-недельный отсчет, сенаторы рассматривают возможность пожертвовать доходами от стейблкоинов

Законопроект «CLARITY» с июля 2025 года, после одобрения обеими партиями в Палате представителей, все еще находится в Комитете по банкам Сената, заседания которого пока не назначены. На прошлой неделе банки отвергли предложенное Белым домом компромиссное решение по стейблкоинам, и в настоящее время рассматривается вариант ограниченного по объему поощрения для торговых стейблкоинов. Перед промежуточными выборами 2026 года в законодательной повестке остается всего около 8–10 недель активной работы.

Ключевые препятствия: отказ банков от плана Белого дома и продолжающиеся споры о доходности стейблкоинов

Основной причиной тупика является структурное разногласие: банки опасаются, что разрешение получать проценты или награды по стейблкоинам может привести к массовому оттоку депозитов из традиционной банковской системы; криптовалютные компании утверждают, что механизмы поощрения — обычная часть рынка цифровых активов и не должны быть полностью запрещены.

На прошлой неделе банки ясно отвергли предложенное Белым домом компромиссное решение по стейблкоинам, заявив, что не готовы запускать продукты, конкурирующие с традиционными депозитами. В настоящее время переговорные представители ищут многоуровневую структуру: разрешить ограниченные по объему награды за платежи или транзакции с использованием стейблкоинов, при этом строго ограничивая проценты по неактивным остаткам. Поскольку заседания комитета пока не назначены, законопроект не может быть вынесен на голосование всей Сенатской палаты, и весь законодательный процесс фактически приостановлен.

Три возможных окна для принятия закона перед выборами: реалистичная оценка

Если законопроект «CLARITY» должен стать законом в текущей сессии, его необходимо принять до ноябрьских промежуточных выборов 2026 года. Однако в повестке осталось всего несколько реально осуществимых окон:

Весеннее окно (март — май): Наиболее благоприятное, но с учетом перерывов с 30 марта по 10 апреля, с 4 по 8 мая и с 25 по 29 мая, фактическое доступное время составляет всего около 8–10 недель. Если переговорные стороны смогут в ближайшие недели решить вопрос доходности стейблкоинов, комитет может назначить заседание в конце марта или в апреле, и законопроект может быть вынесен на голосование до конца весны.

Раннее летнее окно (июнь — июль): Очевидно, что окно сужается: сенаторы постепенно уезжают из Вашингтона на избирательные кампании; Сенат планирует перерыв с 29 июня по 10 июля, а если версия закона в Сенате отличается от текста Палаты представителей, потребуется дополнительное согласование двух палат.

Последняя возможность в сентябре: Последний шанс до выборов, но политическая сложность очень высока; в октябре, из-за перерыва Сената до 6 ноября, практически невозможно провести голосование.

Текущий статус законопроекта и оставшиеся нерешенные споры

Помимо доходности стейблкоинов, в законопроекте «CLARITY» остаются спорными пункты, связанные с этическими нормами и противодействием нелегальным финансовым операциям. Также у Трампа есть приоритетное политическое направление — принятие закона «SAVE», что создает конкуренцию в ограниченной повестке Сената.

По данным Reuters, даже если законопроект пройдет весной, различия между версиями в Сенате и Палате представителей потребуют дополнительного согласования перед отправкой на подпись президенту, что может затянуть сроки. Согласно прогнозам рынка Polymarket, вероятность принятия «CLARITY» в 2026 году оценивается в 70%, что отражает осторожный оптимизм рынка относительно долгосрочной перспективы принятия закона, несмотря на текущий тупик.

Часто задаваемые вопросы

Почему законопроект «CLARITY» продолжает оставаться в Комитете Сената?
Основное препятствие — разногласия по правилам доходности стейблкоинов: банки опасаются, что разрешение получать проценты по стейблкоинам может привести к оттоку депозитов. На прошлой неделе предложение Белого дома было отвергнуто банками, заседания комитета пока не назначены, и законопроект не может быть вынесен на всеобщее голосование.

Какие еще возможности для принятия закона перед выборами 2026 года остаются?
На самом деле их три: весеннее окно (март — май) — самое перспективное, с эффективным временем около 8–10 недель; раннее лето (июнь — июль) — второе по важности; сентябрь — последний шанс. В октябре из-за перерыва Сената практически невозможно провести голосование.

Как продвигается согласование по доходности стейблкоинов?
Переговорные стороны исследуют многоуровневую структуру: разрешить ограниченные награды за платежи или транзакции с использованием стейблкоинов, при этом строго ограничивая проценты по неактивным остаткам. Банки по-прежнему выражают осторожность к любым структурам, похожим на депозитные доходы, и переговоры продолжаются, но окончательного соглашения пока нет.