Автор: Azuma, Odaily Planet Daily
Вы слышали о Leopold Aschenbrenner?
Это одно из самых горячих имен в современном AI-инвестиционном сообществе — в 24 года он основал фонд Situational Awareness LP, у которого в публичных позициях на Q4 2024 года было всего 225 миллионов долларов, а в раскрытии позиций за Q4 2025, опубликованном в прошлом месяце, эта цифра стремительно выросла до 5,5 миллиардов долларов.
Мало кто знает, что Leopold Aschenbrenner когда-то тоже был частью криптомира — он работал в команде FTX Future Fund, дочерней организации FTX, до того, как FTX обанкротился.
Гений AI из семьи врачей
Leopold Aschenbrenner родился в Германии, его родители — врачи.
В 2021 году, в возрасте 19 лет, Leopold Aschenbrenner с отличием окончил Колумбийский университет и получил двойной диплом по экономике и математической статистике. Во время учебы в Колумбии он совместно основал там отделение «эффективного альтруизма» (EA).
«Эффективный альтруизм» был одним из главных принципов, которые постоянно повторял основатель FTX SBF. Возможно, по сходству взглядов, в феврале 2022 года Leopold Aschenbrenner присоединился к команде FTX Future Fund, созданной фондом FTX, целью которой было продвижение идей эффективного альтруизма. До ноября 2022 года, когда произошел крах FTX, он работал в этой команде.
В 2023 году, покинув FTX, Leopold Aschenbrenner перешел в OpenAI, ныне ведущую компанию в области AI, где вошел в команду Superalignment, руководимую гениями Ilya Sutskever и Jan Leike. Эта команда занимается технологическими прорывами для направления и контроля систем искусственного интеллекта, превосходящих по интеллекту человека.
В апреле 2023 года внутренние коммуникации OpenAI были взломаны хакерами, однако компания не объявляла об этом публично. Leopold Aschenbrenner сразу же подготовил меморандум для совета директоров, в котором указал на недостатки мер безопасности OpenAI. Позже он заявил, что этот меморандум стал причиной разногласий между руководством и советом по вопросам безопасности, и он сам получил предупреждение от HR.
В апреле 2024 года OpenAI уволила Leopold Aschenbrenner по подозрению в утечке информации, однако он опроверг это, заявив, что речь идет о том, что он делился с тремя внешними исследователями документом для мозгового штурма, чтобы получить обратную связь. В OpenAI утверждали, что увольнение не связано с его предыдущим меморандумом по безопасности, тогда как он говорит, что ему ясно дали понять, что именно этот меморандум стал основной причиной увольнения. Всего через месяц команда Superalignment распалась, и из OpenAI ушли такие известные исследователи AI, как Ilya Sutskever и другие.
Интересно, что конфликт между Leopold Aschenbrenner и OpenAI не ограничивается этим — его невеста, Avital Balwit, сейчас занимает должность руководителя в Anthropic, крупнейшем конкуренте OpenAI… а в свое время FTX был одним из основных инвесторов в раннюю стадию Anthropic.
Прощание с технологической линией, вход в инвестиционный сектор
В июне 2024 года, всего через два месяца после ухода из OpenAI, Leopold Aschenbrenner написал 165-страничную сверхбольшую работу «Ситуационная осведомленность: следующий десятилетний период» (Situational Awareness: The Decade Ahead). В ней он предсказал появление общего искусственного интеллекта (AGI), описал путь от AGI к сверхинтеллекту, выделил четыре главных риска для человечества, предложил способы противодействия сверхинтеллекту и изложил принципы «реализма в отношении AGI».
Эта статья вызвала бурные обсуждения в Кремниевой долине, и Leopold Aschenbrenner стал широко известен. В сентябре 2024 года он основал фонд с тем же названием — Situational Awareness LP, где занял должность главного инвестиционного директора, сосредоточившись на инвестициях в цепочку AI-индустрии.
Начальный объем фонда Situational Awareness LP не раскрывается, однако по данным таких изданий, как WSJ и Fortune, к середине 2025 года активы управлялись примерно на 1,5 миллиарда долларов. Среди LP — соучредители Stripe Patrick и John Collison, бывший CEO GitHub Nat Friedman, известный инвестор Daniel Gross.
По данным отчетов 13F (квартальных отчетов, которые обязаны подавать фонды с активами свыше 100 миллионов долларов в SEC), на конец Q4 2024 года публичные позиции фонда составляли всего 255 миллионов долларов, а в раскрытии за Q4 2025, опубликованном 16 февраля этого года, эта цифра выросла до ошеломляющих 5,5 миллиардов долларов.
Учитывая, что фонд был создан не так давно — в конце 2024 года — за эти полгода у него, вероятно, накопился резервный капитал, помимо явно заявленных 255 миллионов долларов. Но даже при стартовых активах около 1,5 миллиарда долларов к Q4 2025 эта сумма выросла до 55 миллиардов — темпы роста впечатляют.
Анализ позиций: тень криптомира
В 13F-файлах фонд раскрыл 29 основных позиций. Подробности — на следующем изображении.
Как видно, ставки Situational Awareness LP на AI не сосредоточены на более популярной прикладной стороне, а ориентированы на более верхние уровни инфраструктурной цепочки.
- Топ-10 позиций составляют 86% портфеля, стратегия очень концентрирована, в основном в области энергетики, вычислительных мощностей, оптоволоконных коммуникаций и хранения данных.
- Самая крупная позиция — Bloom Energy, которая занимается разработкой твердооксидных топливных элементов (SOFC) и электролизеров (SOEC). В связи с ростом спроса на AI-центры, компания показывает стабильный сверхпрогноз, а цена акций с конца 2024 года выросла более чем в 10 раз.
- В портфеле отсутствуют такие популярные компании, как Nvidia, Microsoft, Amazon, Google — похоже, что фонд предпочитает менее известные активы.
- Единственная короткая позиция — опцион на индийского экспортера программных услуг Infosys, что, по всей видимости, связано с ожиданиями, что развитие Claude Code и Codex заменит традиционные аутсорсинговые ИТ-работы.
Еще один намек на связь с криптомиром — в портфеле есть тень биткоин-майнинговых компаний, таких как Core Scientific, Cipher Mining, Iren (ранее Iris Energy), а также Bitdeer под управлением Wu Jihan.
К сожалению, очевидно, что в портфеле Situational Awareness LP не интересуют прямые криптовалютные операции этих компаний, а ставка делается на их переход к AI-вычислительным центрам — в условиях растущего тренда AI и спада крипторынка все больше майнинговых компаний используют свои ресурсы — землю, вычислительные мощности, электроэнергию — для активных преобразований. В ближайшее время выйдет статья, посвященная именно этому тренду.
Разветвление судьбы, переосмысление веры
Обратимся к профессиональному пути Leopold Aschenbrenner — и трудно не вспомнить другого юного гения с ореолом — SBF. Оба работали в FTX, оба верили в эффективный альтруизм, оба достигли заметных успехов в инвестициях. Но одна ошибка — и SBF оказался за решеткой, ожидая долгого срока — десятки лет. А у Leopold Aschenbrenner ситуация иная: его жизнь после внезапного краха FTX пошла по другой дороге, и, судя по всему, эта дорога оказалась для него более подходящей.
Время не повернешь вспять, судьба не даст второй шанс. Кто-то навсегда остался в руинах старой эпохи, кто-то был вынужден покинуть привычный путь, но на их месте рождаются новые истории.
Я, как участник криптоиндустрии, сейчас думаю так: мы находимся в самом кризисном и неопределенном моменте с момента появления отрасли — одни уходят в разочаровании, другие колеблются, наблюдая, а кто-то активно принимает новые технологические волны и меняющиеся нарративы. Такова история: когда старое рушится, рождается новое. Переосмысление своих убеждений — это тоже шанс.
