С 13 по 26 января 2026 года на рынках усилились опасения по поводу роста, инфляции и геополитических рисков. Трамп активизировал попытки приобрести Гренландию и использовал предложение о 10%-ном повышении тарифов на ряд стран как инструмент переговоров. На рынках преобладали защитные настроения, доллар США ослаб, а глобальные рисковые активы испытали давление. Крипторынок перешел в оборонительную фазу.
С точки зрения динамики цен, BTC не удержал 4-часовой отскок, вновь ослаб, пробил краткосрочные скользящие средние и опустился ниже среднесрочных, сменив структуру с боковой на медвежью. ETH показал еще большую слабость, оставаясь ниже MA30 и формируя медвежье выравнивание скользящих средних.【1】
Ончейн- и экосистемные потоки отражали защитное позиционирование. Ethereum стал основным “поглотителем” капитала, зафиксировав чистый приток почти $350 млн, тогда как высоколиквидные сети, такие как Hyperliquid и StarkNet, показали значительный чистый отток, что свидетельствует о снижении интереса к деривативам. Фундаментально, доля стейкинга Solana выросла до рекордных 68,8%, сообщество Ethereum продвинуло интеграцию нативного DVT для усиления децентрализации, а отдельные сектора, например prediction-маркеты, активизировали конкуренцию за трафик через модели “баллы + нулевые комиссии”.
Макроэкономическая неопределенность по-прежнему определяет ритм рынка. Криптоактивы демонстрируют оборонительную структуру: ослабление основных монет, возврат капитала на главные блокчейны и сокращение плеча. Краткосрочные держатели BTC с ноября 2025 года в основном находятся в зоне нереализованных убытков; возвращение цены выше $98 000 может стать ключевым для восстановления настроений. Структурные возможности сохраняются, но ограничены небольшим числом активов с явными фундаментальными показателями или событийными драйверами. Рынок остается в фазе макроограниченной, локализованной ротации.
В этом отчете топ-500 токенов по рыночной капитализации сгруппированы для анализа их средней динамики с 13 по 26 января.
Структура по капитализации показала явное расслоение. Топ-400 токенов снизились умеренно (примерно от -3% до -6%), причем потери немного увеличивались по мере уменьшения капитализации, что отражает упорядоченный, но устойчивый отток из крупных и средних активов на фоне роста осторожности. В то же время сегмент с капитализацией 401–500 вырос в среднем на +12,28% — единственная группа с положительной доходностью, что демонстрирует ротацию капитала в высокобета-мелкие токены и рост краткосрочных спекулятивных настроений.
Это была не системная распродажа, а ротация “защита крупных, активность мелких”. Крупные активы оставались слабыми, но стабильными, а мелкие токены на “хвосте” показали сильные движения за счет притока капитала. Стиль рынка временно сместился в сторону высокобета-секторов, появились первые признаки восстановления аппетита к риску.
По данным CoinGecko, топ-500 токенов по капитализации были разбиты на группы по 100 (например, места 1–100, 101–200 и т.д.). Для каждой группы рассчитывалось среднее изменение цены с 13 по 26 января. Средняя просадка (-1,16%) — простое среднее индивидуальных доходностей по всем 500 токенам, без учета веса капитализации.
Рисунок 1: Секторы с низкой капитализацией значительно опередили рынок, тогда как крупные активы остались слабыми, что подчеркивает выраженную слоистую структуру ротации.
За последние две недели рынок показал сильную дивергенцию на фоне консолидации, а капитал концентрировался в темах с высокой эластичностью.
PENGUIN (+1 384,28%) возглавил список лидеров. Этот мем-коин на Solana, построенный вокруг сообщества “Nietzschean Penguin”, сочетает философский мем-контент с крипто-юмором, обеспечивая высокую вирусность и сплоченность. Аккаунт проекта в X (Twitter) заметно активизировался в конце января, публикуя официальные ссылки, порталы сообщества и визуальный брендинг, что привлекло новый интерес и приток средств.
Драйверы роста:
Другие лидеры также следовали паттерну “средне-мелкая капитализация + нарратив”: RIVER (+267,65%), AXS (+115,53%), SKR (+112,96%) и DUSK (+108,69%), рост которых был обусловлен драйверами, восстановлением нарратива или ротацией капитала.
SHMEEGUS (-100%) практически полностью утратил рыночную стоимость, что указывает на риски ликвидности в ультрамелких мем-активах. MERL (-58,38%), VSN (-40,55%) и FOGO (-39,36%) также испытали резкое снижение, в основном среди ранее перекупленных нарративных токенов, зависящих от ликвидности. Без устойчивого притока спекулятивные настроения быстро ослабли.
Рейтинг периода отражает ротацию в сторону мелких токенов с высокой эластичностью, где динамика определяется скорее настроениями и ликвидностью, чем фундаментальными улучшениями. Крупные активы остались слабыми, а волатильность на периферии выросла, что говорит о нестабильном аппетите к риску и краткосрочном поведении капитала.
Рисунок 2: PENGUIN вырос более чем на 1 380% за две недели, рост активности сообщества и ротация мем-нарратива усиливают друг друга, делая актив центром краткосрочных спекуляций.
Для анализа структурных особенностей доходности токенов в текущей фазе представлен диаграмма рассеяния по топ-500 токенам по капитализации. По горизонтали — место по капитализации (чем левее, тем крупнее актив), по вертикали — изменение цены с 13 по 26 января. Каждая точка — отдельный токен, зеленые — рост, красные — снижение.
В целом преобладают токены с отрицательной доходностью, множество проектов сосредоточено в диапазоне от -5% до -20%. Это свидетельствует о слабости общего рыночного фона и широком распространении коррекции. Однако присутствует небольшое количество ярких положительных аномалий, явно сконцентрированных среди мелких активов, формируя структуру высокой эластичности, оторванную от тренда крупных токенов.
Сильнейшие лидеры — PENGUIN, RIVER, AXS, SKR и DUSK — все находятся в средне-мелких сегментах капитализации. Особенно выделяется PENGUIN, демонстрируя типичный паттерн роста за счет активности сообщества и притока капитала, обусловленного настроениями. Эти активы обычно имеют меньшую капитализацию и более концентрированное распределение токенов, что делает их привлекательными для краткосрочной торговли при отсутствии единого нарратива на рынке. Крупные токены показали изменения цен, сгруппированные вокруг нуля с пониженной волатильностью, что говорит о росте защитных характеристик. В то же время наиболее сильные просадки также пришлись на средне-мелкие сегменты — например, SHMEEGUS и MERL — их снижение значительно превысило среднерыночные значения, отражая двусторонний эффект усиления волатильности в мелких активах при колебаниях ликвидности.
График наглядно иллюстрирует ключевые особенности текущей фазы: консолидация крупных активов при сжатой волатильности и выраженная дивергенция, высокая волатильность среди мелких токенов. Капитал не ушел с рынка полностью на фоне макро-неопределенности, а перешел из крупных активов в высокоэластичные токены для краткосрочной торговли. Это привело к “толстохвостому” распределению доходности среди средне-мелких токенов, а аппетит к риску характеризуется фазой, ориентированной на торговлю и настроения.
Рисунок 3: Диаграмма рассеяния по капитализации и динамике цен показывает усиленную волатильность в сегменте мелких токенов, где сконцентрированы крайние лидеры роста и падения, что отражает выраженную структурную дивергенцию.
В фазе консолидации волатильность среди топ-100 токенов по капитализации в целом снизилась, однако внутри группы наблюдалась выраженная дивергенция, поскольку капитал быстро перемещался между защитными и тематическими активами.
Среди лидеров (без учета стейблкоинов и LSD-токенов) RIVER (+267,65%) уверенно занял первое место, продемонстрировав классический событийный рост с высокой эластичностью. Как протокол инфраструктуры ликвидности, RIVER недавно объявил о партнерстве с U Tech / United Stables для расширения мультицепочечных сценариев использования стейблкоина $U, а также завершил стратегическое финансирование на $12 млн, что укрепило ожидания рынка относительно реального внедрения и поддержки капитала. В условиях турбулентности нарратив “инфраструктура + ликвидность стейблкоинов” привлек концентрированное внимание капитала, сделав RIVER временным фокусным активом. SKY (+17,88%) и RAIN (+11,13%) показали умеренный рост, отражая выборочную ротацию в средние проекты. PAXG (+10,65%) и XAUT (+10,56%) также вошли в число лидеров, что указывает на рост спроса на ончейн-активы, обеспеченные золотом, как защитную альтернативу на фоне макро-неопределенности и ослабления доллара.
Среди аутсайдеров просадки в топ-100 были более выражены у ранее сильных или высокобета-активов. XMR (-27,9%) лидировал по снижению, поскольку капитал ушел из сектора приватности на фоне ужесточения ликвидности. ENA (-22,35%), POL (-19,97%), RENDER (-19,41%) и WLD (-18,30%) также снизились, большинство из них ранее торговались с премией на нарративе или пережили существенные ралли, поэтому при охлаждении аппетита к риску их оценки скорректировались сильнее.
Структура топ-100 отражает рост защитных и событийных активов, а нарративные высокобета-токены корректируются. Крупные активы показали ограниченную волатильность, но капитал начал перераспределяться внутри криптоэкосистемы: часть перетекла в защитные ончейн-активы, обеспеченные золотом, часть сосредоточилась на отдельных высокоэластичных возможностях, а ранее популярные нарративные токены столкнулись с давлением на оценки. Рынок находится в фазе пересмотра рисков и ребалансировки стиля.
Рисунок 4: Среди топ-100 лидерами стали RIVER и два токена, обеспеченных золотом (PAXG, XAUT), что отражает одновременный спрос на защитные ончейн-активы и структурные торговые возможности.
Помимо динамики цен, ряд токенов средней капитализации за этот период показали заметный рост торговых объемов. Если брать объемы до прорыва как базу, KAIA, ZRO, SAND, OG и ROSE увеличили объемы в 3–9 раз, что свидетельствует о фазовом возвращении капитала и частичном оживлении рыночной активности.
Структура роста объемов демонстрирует четкую стратификацию. KAIA и ZRO показали рост как объема, так и цены, отражая активные отскоки при поддержке притока капитала. ROSE, напротив, зафиксировал наибольший прирост цены при относительно умеренном росте объема, что подчеркивает высокую эластичность среднекапитализационных активов в фазах повторного вовлечения капитала. OG и SAND, несмотря на значительный рост активности, показали ограниченную ценовую реакцию, что свидетельствует скорее о восстановлении ликвидности, чем о притоке трендового капитала, а интерес к покупкам остается осторожным.
Токены с ростом объемов отличались паттерном “рост объема при росте цены, но с выраженной дивергенцией по силе”. Это говорит о том, что капитал не просто хеджируется или уходит с рынка, а начинает выборочно позиционироваться в сегменте средних токенов. Однако в ряде случаев рост цены пока не соответствует масштабам роста объема, что указывает на осторожное возвращение капитала, а не начало широкого трендового ралли.
Рисунок 5: Токены KAIA, ZRO и ROSE показали значительный рост объемов и отскоки, что свидетельствует о фазовом возвращении капитала, хотя выраженность движения различается.
На основе наблюдения за аномальным ростом объемов отчет дополнительно интегрирует динамику цен, строя диаграмму рассеяния “Мультипликатор роста объема — Изменение цены (%)”. По горизонтали — во сколько раз вырос торговый объем токена за две недели относительно базового периода, по вертикали — процентное изменение цены за тот же период. Используется симметричная логарифмическая шкала для наглядного отражения структурной связи между ростом объема и движением цены.
Небольшое число токенов в правом верхнем квадранте демонстрируют резонанс объема и цены — это KAIA, ZRO, ROSE и SAND. Эти активы показали значительный рост объемов на фоне положительной динамики цен, отражая фазовое возвращение капитала в среднекапитализационные, высокоэластичные токены. ROSE среди них выделился наибольшим приростом, что свидетельствует о резонансе настроений и притока средств. Также справа на графике присутствуют отдельные крупные активы (например, ETHX и CLBTC), где объемы выросли, а цены снизились, что говорит о том, что рост активности обусловлен ребалансировкой, хеджированием или структурными потоками, а не трендовыми покупками.
В этот период рынок демонстрировал расслоенную структуру с преобладанием низких объемов и слабых цен, а локальные отскоки поддерживались только отдельными токенами с резким ростом объема. Динамика пока не распространилась на крупные активы, рынок остается в фазе осторожного возвращения капитала, а не широкого восстановления аппетита к риску.
Рисунок 6: Диаграмма рассеяния показывает, что большинство токенов остаются в зоне низких объемов и слабых цен, а резонансный отскок наблюдается только у отдельных средних активов.
После анализа связи между торговыми объемами и динамикой цен отчет дополнительно рассматривает их системную корреляцию с точки зрения статистики. Для оценки влияния активности капитала на волатильность цен используется показатель “темп роста объема ÷ рыночная капитализация” как прокси относительной активности, а его корреляция с изменением цены рассчитывается для выявления наиболее чувствительных к капиталу токенов на рынке.
График показывает, что у большинства токенов корреляция сконцентрирована в диапазоне 0,7–0,9, то есть рынок остается высоколиквидным — рост объемов часто сопровождается движением цен, а настроения и ликвидность существенно влияют на краткосрочные тренды.
Уровни корреляции также имеют выраженную стратификацию. WSRUSD, SWOP, PENGUIN, KAIA и DASH попадают в зону высокой корреляции, где цены максимально чувствительны к изменению объемов, что отражает доминирование настроений и краткосрочных потоков капитала. PGOLD, LINEA, USD1 и BERA занимают средний уровень — они по-прежнему зависят от потоков капитала, но волатильность у них более контролируемая, что соответствует структурной ротации. RUNE, FLOW и OG показывают низкую корреляцию, их динамика определяется скорее фундаментальными факторами или специфической структурой капитала, а влияние рыночных настроений ограничено. В целом это говорит о том, что капитал на рынке преимущественно усиливает волатильность в высокоэластичных активах, а отдельные функциональные и средние проекты постепенно формируют более независимое ценовое поведение.
В итоге рынок сейчас демонстрирует слоистую структуру, где высокобета-активы остаются максимально чувствительными к капиталу, а мейнстримовые и утилитарные токены показывают снижение корреляции. Капитал склонен усиливать волатильность в высокоэластичных активах, тогда как средне-крупные или функциональные проекты становятся более независимыми. Это говорит о том, что аппетит к риску немного улучшился, но по-прежнему сосредоточен в секторах, ориентированных на настроения и торговлю.
Рисунок 7: Высококоррелированные активы сосредоточены в секторах с высокой эластичностью и зависимостью от настроений, а функциональные и средне-крупные проекты показывают низкую корреляцию, что отражает слоистую структуру капитала на рынке.
В текущей фазе крипторынок сохраняет защитную позицию под давлением макроэкономических факторов. Крупные активы ослабли, капитал вернулся на основные блокчейны, а структура по капитализации показала выраженное расслоение: топ-400 токенов умеренно скорректировались, а мелкие (401–500 место) выросли вопреки тренду, поскольку краткосрочный капитал перетек в высокоэластичные активы. Средние и мелкие токены, такие как PENGUIN и RIVER, показали сильный рост за счет активности сообщества и событийных драйверов, а ранее популярные высокобета-активы резко скорректировались, усилив дивергенцию настроений. Резонанс объема и цены проявился только у ограниченного числа токенов, большинство остаются в зоне низких объемов и слабых цен. Корреляционный анализ подтверждает, что высокоэластичные токены максимально чувствительны к активности капитала. В целом рынок остается в макроограниченной фазе локализованной ротации, где доминирует краткосрочная торговля, а трендового восстановления пока не наблюдается.
Помимо торговой активности, ряд потенциальных проектов для эирдропа продолжает развиваться в популярных секторах: NFT-маркетплейсы, браузерные сети для совместного использования пропускной способности и интерактивные Web3-платформы. Поддерживая активность и регулярное участие, пользователи могут занять ранние позиции на волатильном рынке и повысить шансы на будущие токен-инцентивы и эирдропы. Ниже приведены четыре ключевых проекта и способы участия для системного подхода к возможностям Web3.
В этом отчете выделены проекты с потенциалом эирдропа, за которыми стоит следить с 13 по 26 января 2026 года: OpenSea (NFT-маркетплейс), Dawn (браузерная сеть для совместного использования пропускной способности), Nexira (интерактивная Web3-платформа) и Polarise (экосистема на основе баллов, сочетающая prediction-маркеты и социальные инцентивы). Пользователи могут накапливать баллы и историю вкладов, подключая кошельки, поддерживая работу узлов, выполняя ончейн- и социальные задания, приглашая друзей и участвуя в ежедневных чекинах, что увеличивает вес и шансы на будущий эирдроп или токен-инцентивы.

OpenSea — один из крупнейших NFT-маркетплейсов, ориентированный на создание открытой инфраструктуры для цифровых активов. Поддерживает торговлю NFT на различных блокчейнах, включая Ethereum, Polygon и Solana, охватывая искусство, игровые предметы, домены, музыку и другие ончейн-коллекции. OpenSea Pre-TGE (фаза 5) — поэтапная программа поощрения сообщества, отслеживающая реальное использование ончейн и платформы через систему “прогресс сундуков”, с будущими наградами в виде NFT и, возможно, токен-инцентивов. На официальной странице указано, что часть дохода платформы поступает в фонд наград, а распределение зависит от глубины участия, выполнения заданий и уровня сундука. Программа уже доступна, пользователи могут подключить кошельки и начать выполнять задания для накопления прогресса.【2】
Как участвовать:
Dawn — децентрализованная сеть для совместного использования пропускной способности, позволяющая пользователям предоставлять неиспользованные интернет-ресурсы через браузерные узлы, формируя распределенную сетевую инфраструктуру. Устанавливается расширение для браузера, пользователь становится узлом, предоставляет соединение/пропускную способность и зарабатывает баллы. Dawn внедряет обновленное расширение Browser Node и программу поощрения баллами. Баллы начисляются за онлайн-статус, вклад в сеть и приглашение других — баллы могут использоваться для будущих наград или эирдропа. Dawn выпустила новое расширение, и текущим пользователям необходимо обновиться, иначе накопление/отображение баллов может быть нарушено.【3】
Как участвовать:
Nexira — интерактивная платформа, построенная вокруг Web3-гейминга и цифровых активов, использующая систему заданий, социальное распространение и участие сообщества для роста и активности. Применяет механику баллов и reward-box, планирует связать систему баллов с будущим токеном $NEXI. Текущий новогодний эирдроп — часть масштабной кампании поощрения ранних пользователей Nexira с общим пулом 50 млн баллов, которые могут быть обменены на $NEXI или другие награды экосистемы. Баллы и reward-box начисляются за выполнение социальных заданий, ежедневные чекины и рефералы. Также проводится спринт-ивент с акцентом на последовательные чекины и качественное социальное взаимодействие для получения наград высокого уровня.【4】
Как участвовать:
Polarise — Web3-платформа, сочетающая prediction-маркеты, социальное взаимодействие и ончейн-инцентивы для создания экосистемы прогнозирования и обсуждений, управляемой сообществом. Пользователи могут участвовать во взаимодействиях, выполнять задания, приглашать друзей и зарабатывать баллы и бейджи. Платформа находится на ранней стадии роста и запустила Genesis Program, где баллы, заработанные за задания, можно обменять на будущий токен $RISE — это часто рассматривается как возможность раннего эирдропа. В программе акцент на регулярном участии и расширении сообщества: баллы определяют аллокацию, а бейджи могут влиять на итоговый вес награды.【5】
Как участвовать:
Планы эирдропа и способы участия могут меняться в любое время. Рекомендуется следить за официальными каналами указанных проектов для получения актуальной информации. Кроме того, пользователям следует проявлять осторожность, учитывать риски и проводить собственное исследование перед участием. Gate не гарантирует распределение последующих эирдроп-вознаграждений.
За период с 13 по 26 января 2026 года крипторынок оставался под давлением на фоне растущей геополитической и тарифной неопределенности. Крупные активы ослабли, капитал вернулся на основные блокчейны, а ценовая динамика отражала оборонительную, боковую структуру. BTC не удержал отскок и вновь ослаб, ETH показал еще более слабую динамику. Ончейн-потоки фиксировали чистый приток в Ethereum, а капитал выходил из высоколиквидных и высокоактивных сетей, что свидетельствует о снижении аппетита к риску.
Структура по капитализации продемонстрировала выраженное расслоение: топ-400 токенов показали умеренные просадки, а сегмент 401–500 мелких активов вырос вопреки тренду, поскольку краткосрочный капитал перетек в высокоэластичные токены. Среди отдельных активов PENGUIN, RIVER, AXS и SKR показали сильный рост за счет активности сообщества и событийных драйверов, а ранее популярные высокобета-темы резко скорректировались, отражая быструю ротацию настроений. В топ-100 лидером стал RIVER благодаря финансированию и партнерствам, а ончейн-активы, обеспеченные золотом (PAXG, XAUT), также выросли, что свидетельствует о росте спроса на защитные активы.
Динамика объема и цены указывает на неравномерное восстановление. Токены KAIA, ZRO и ROSE продемонстрировали резонанс объема и цены, однако большинство активов остаются в зоне низких объемов и слабых цен. Корреляционные паттерны дополнительно показывают, что высокоэластичные активы максимально чувствительны к активности капитала, а отдельные функциональные токены начинают проявлять более независимое ценовое поведение. В целом рынок находится в фазе “защита крупных, ротация мелких, дивергенция объема и цены”. Краткосрочная торговля доминирует, широкое трендовое восстановление еще не сформировано, хотя структурные возможности сохраняются.
Кроме того, ключевые проекты периода — OpenSea, Dawn, Nexira и Polarise — находятся на стадии активных программ поощрения, охватывая награды за вовлеченность на NFT-платформе, децентрализованные узлы пропускной способности, реферальные баллы и prediction-маркет-экосистемы. У этих проектов есть понятные пути участия и дополняющие позиции. Пользователи могут продолжать накапливать баллы, бейджи или уровни сундуков через ончейн-взаимодействия, социальную интеграцию, рефералы и чекины, тем самым повышая потенциальный вес аллокации для будущих эирдропов или токен-инцентивов. Рекомендуется отслеживать обновления кампаний и поддерживать как раннюю, так и регулярную историю участия.
Источник:
Gate Research — комплексная платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая глубокий контент для читателей: технический анализ, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестирование в криптовалютные рынки связано с высоким риском. Рекомендуется проводить собственное исследование и полностью понимать характер активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие вследствие таких решений.





