#KOSPIPlunges9%

A bolsa de ações da Coreia do Sul acabou de proporcionar uma das sessões de choque mais acentuadas dos últimos meses.
O KOSPI caiu 9% a 28 de julho, rompendo abaixo de 6.200 pela primeira vez desde abril. A Korea Exchange ativou tanto o sidecar do lado vendedor como o circuit breaker de âmbito geral, suspendendo temporariamente as ordens de venda de programas à medida que o pânico se espalhava pelo mercado.

O setor dos semicondutores liderou a queda:
SK Hynix: -12%+
Samsung Electronics: -10%+

A pressão seguiu-se a uma sessão fraca de chips nos EUA, em que o Philadelphia Semiconductor Index perdeu mais de 2%, SanDisk caiu 11% e Nvidia desceu cerca de 5%.

O catalisador foi a ChangXin Memory Technologies (CXMT). A sua estreia em Xangai, altamente mediática, intensificou as preocupações de que a nova “campeã” emergente de DRAM na China possa desafiar o oligopólio de chips de memória há muito estabelecido, dominado por Samsung Electronics, SK Hynix e Micron.

Vários temas pessimistas colidiram de uma só vez:
Temores de excesso de oferta no mercado de memória
Expectativas de que os preços de DRAM poderão ter atingido o pico
Dúvidas sobre a sustentabilidade da procura de semicondutores impulsionada pela IA
A perspetiva de um novo concorrente forte a aumentar a produção

Embora um único IPO não consiga remodelar a indústria da noite para o dia, o mercado está a reprecificar rapidamente a possibilidade de que as futuras margens de memória enfrentem uma pressão competitiva maior do que era anteriormente esperado.

Para os investidores em semicondutores, o foco mudou de lucros no pico para a durabilidade do próximo ciclo.