#夏日创作营 Grayscale: Se a Reserva Federal deixar de aumentar as taxas, o Bitcoin poderá já ter atingido o fundo

O responsável de investigação da Grayscale, Zach Pandl, afirmou num post que, neste momento, existem sobretudo duas perspectivas sobre quando é que o mercado de baixa do Bitcoin terminará: uma segue o “ciclo de quatro anos” e a outra encara o Bitcoin como um ativo maduro, impulsionado por fatores macroeconómicos.

A perspetiva do “ciclo de quatro anos” considera que o evento de halving continua a ser o principal impulsionador do ciclo de preços do Bitcoin. Historicamente, o Bitcoin costuma atingir o fundo cerca de um ano após o topo do ciclo e cerca de 2,5 anos após o halving, com uma retração cumulativa média de cerca de 80%. De acordo com esta regularidade, o Bitcoin desta vez ainda poderá descer mais e formar um fundo em setembro ou outubro.

A outra perspetiva defende que, no futuro, o preço do Bitcoin passará a ser influenciado, à semelhança de outros grandes ativos, de forma mais determinante pelo crescimento económico, pelas taxas de juro reais e pelas mudanças na política da Reserva Federal. Nas últimas várias fases de mercado de baixa, o Bitcoin esteve normalmente associado a uma desaceleração do crescimento económico ou a um aumento das taxas de juro reais. A queda desta vez também ocorreu num contexto de intensificação das expectativas de subida das taxas e de avanço das taxas de juro reais.

Pandl afirmou que se identifica mais com a perspetiva do impulso macroeconómico. Se a Reserva Federal deixar de aumentar as taxas e o crescimento económico se mantiver estável, o preço do Bitcoin poderá já ter atingido o fundo. $BTC ‌