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Um milhão fica longe?
No dia 23 de julho, o Bitcoin manteve-se acima dos 66.000 dólares. A cotação de abertura de julho rondou os 58.562 dólares, com uma subida mensal de cerca de 11,4%. A 1 de julho chegou a cair para 57.815 dólares e, depois, foi recuperando gradualmente, tocando novamente num pico de cerca de 67.000 dólares a 21 de julho.

O preço voltou, mas o mercado está tranquilo. O volume de transações do Bitcoin a 30 dias é apenas 62,4% da média anual; o montante diário médio à vista ronda os 5,1 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 29% face à média desde 2019. A volatilidade real semanal, com média dos últimos 30 dias, desceu para 28,3, abaixo do pico de 41,6 de 25 de junho, cerca de 31% menor — de volta ao percentil aproximado 8 desde 2016. Este estado de baixa volatilidade e baixo volume de negociação, segundo os analistas da K33, é uma “desaceleração típica de verão do Bitcoin”.

Os dados on-chain também estão tranquilos. As moradas ativas rondam os 720.000, o nível mais baixo desde abril de 2020. Mas a 5 de julho, a média móvel de 7 dias das novas moradas ultrapassou 317.000, acima de 20% face ao início da semana anterior — há quem esteja a regressar aos poucos.

A rede em si continua sólida. A 12 de julho, a dificuldade de mineração foi ajustada para baixo 5%, para 127,17T, e a taxa média de hash nos últimos quase sete dias da rede foi de 866,28 EH/s. A capacidade de computação recuou face ao pico de 1.441 EH/s em setembro de 2025, mas continua em níveis historicamente elevados. Os mineradores não estão em pânico a vender — o Puell multiple está em cerca de 0,84, muito acima dos mínimos históricos.

O capital dos ETFs está a regressar. A 16 de julho, os ETFs spot de Bitcoin tiveram uma entrada líquida de 79,15 milhões de dólares; de 14 a 17 de julho, houve quatro dias consecutivos de entradas líquidas, totalizando 502 milhões de dólares. O total de entradas líquidas dos ETFs spot de Bitcoin já ultrapassou 5,18 mil milhões de dólares.

O maior detentor corporativo, a Strategy (ex-MicroStrategy), detém 843.775 BTC, cerca de 4,2% da oferta total. No último mês, não aumentou a posição; as reservas de caixa cresceram para cerca de 3 mil milhões de dólares.

66.000 dólares. 866 EH/s. 720.000 moradas ativas. Entradas de 5,18 mil milhões de dólares em ETFs. Os números falam, mas a voz é baixa.
Um milhão fica longe?