Agora mesmo! Esta plataforma de lançamento que o CEO da Robinhood acompanhou a altas horas da noite: o valor de $PONS disparou para 39 milhões, mas 99% das moedas ainda nem sequer se formaram e já vão a zero?

Amigo, já ouviste? O cofundador e CEO da Robinhood, Vlad Tenev, na noite de 21 de julho, de repente, colocou um like/follow no Twitter: o fundador da Pons, um tipo chamado Ozzy.

Há apenas alguns dias, ele também tinha seguido Ogle, um consultor da WLFI.

Com só esses dois cliques, o mercado inteiro enlouqueceu. A capitalização do token $PONS chegou a ultrapassar 39 milhões de dólares; depois desceu um pouco e ficou a oscilar perto de 27 milhões.

O que é que um CEO a seguir alguém prova? Não houve anúncio oficial, não houve endorsement. Mas, quando a Robinhood Chain ainda está a dar os primeiros passos e o panorama ainda não ficou definido, cada ação social do Vlad parece estar a marcar pontos para o mercado.

Mas o que realmente colocou a Pons no centro das atenções foi a velocidade do seu crescimento. Só uma semana após o lançamento: até às 16:00 de 20 de julho, já tinham sido feitos mais de 66.000 emissões de tokens. O volume acumulado de trades na plataforma passou de 380 milhões de dólares. Nos últimos dois dias, medindo pelo “volume de transações no launchpad”, a quota de mercado da Pons manteve-se sempre acima de 50%. Os criadores de tokens repartiram, no total, cerca de 3,56 milhões de dólares em taxas.

Com estes dados, que retalhista é que não ficaria com inveja?

Mas afinal, o que é a Pons? A entidade operacional é a Pons Labs, LLC, e a equipa não revelou quem é. As figuras centrais que dá para confirmar são: o fundador é o Ozzy, e ele também lançou um projeto chamado RootsFi — inicialmente um protocolo de empréstimos na Berachain, mas entretanto fez pivot para uma rede de pagamentos em “moeda programável”.

Quanto ao Ogle, consultor da WLFI, embora não haja provas de que seja consultor da Pons, ele é um investidor e divulgador early. A 18 de julho, ele publicou publicamente a sua posição na Robinhood Chain: $PONS em segundo lugar, logo a seguir à Lighter. Depois, durante dias, ele foi publicando dados: número de emissões de tokens, volume de transações, receitas do protocolo, recompra e queima. Tudo em sequência. A 20 de julho, ele disse: cinco dias após o lançamento, foram emitidos mais de 53.000 tokens, com volume acumulado de transações acima de 300 milhões de dólares; a receita do protocolo passou de 340.000 dólares; e os criadores ficaram com cerca de 2,65 milhões de dólares.

Como é que se joga o launchpad da Pons? Em uma frase: “emite um token com um clique, negocia de imediato, e as receitas voltam automaticamente”.

O criador preenche um nome, símbolo, imagem, descrição, link e endereço de taxas; e a Pons faz o deploy do token e do pool de liquidez Uniswap V3 num só clique. Cada token tem emissão fixa de 1 bilhão de unidades; a taxa de criação custa apenas 0.0005 ETH; a taxa de transação é 1%.

Diferente do Pump.fun — a Pons não usa curva de bonding nem tem o passo de “migrar para DEX depois de atingir uma capitalização”. Desde o início, o token entra diretamente no pool Uniswap V3; a liquidez fica travada automaticamente; e todas as compras e vendas acontecem no mesmo pool.

Para evitar corrida de execução, a Pons define um período de proteção: no bloco em que o launch ocorre, apenas o criador consegue comprar. Durante o restante período de proteção, uma carteira só pode deter no máximo 5% do total de supply. O limite cumulativo de compra é de 5,5%. Vender e transferir não é limitado; no fim do período de proteção, todas as restrições são removidas.

Quando o WETH pareado no pool atinge o limiar de 4.2 ETH, o token é marcado como “formado/ graduado”. Mas isto não significa migração de liquidez, nem implica aprovação ou endorsement — é apenas um gate numérico.

A principal força competitiva está na distribuição de taxas. Agora, para tokens recém-emitidos: o criador fica com 70% das taxas de liquidez, e o protocolo com 30%. Nas versões emitidas cedo ainda existe a proporção antiga 90%/10%. Dos 30% (parte do protocolo), 80% é usado para comprar e queimar $PONS via TWAP; 20% vai para infraestrutura e expansão da equipa.

Repara: esta mecânica não é totalmente automática e impossível de alterar. Nos documentos da Pons, está escrito que a percentagem de recompra de 80% ainda não está congelada. A recompra é feita com TWAP automatizado, em conjunto com gestão manual. A equipa planeia, no futuro, tornar tudo imutável e descentralizado.

Há também uma função de transferência para a comunidade: quando o criador original abandona o projeto, uma comunidade ativa pode solicitar a assunção do controlo dos pontos sociais, e, se o contrato permitir, tornar-se o novo recetor de taxas. O token, o pool e a liquidez bloqueada não mudam. Mas o pedido passa por revisão da equipa e, por isso, trata-se de um serviço de front-end com características de gestão centralizada.

Ok, com estes dados tão bons, a Pons vai conseguir liderar continuamente?

A batalha dos launchpads na Robinhood Chain ainda não acabou. A Flap está a disputar escala e volume de emissões; a Uniswap CCA está a mirar a descoberta de preços; a Circus está a chamar atenção com a influência da marca BONK. No momento, a Pons está na liderança em dados, mas não está a enfrentar uma única plataforma substituta — está a enfrentar um conjunto de mecanismos a desviar fundos.

O mais digno de preocupação é que “muitos tokens emitidos” não significa necessariamente “forte efeito de riqueza”. Até ao momento da escrita, a Pons já emitiu cerca de 67.000 tokens no total, mas apenas 529 atingiram o limiar de graduação de 4.2 ETH — uma taxa de graduação inferior a 0,8%.

Excluindo o token oficial da plataforma, $PONS, há apenas um projeto com market cap acima de 5 milhões de dólares: YOLO. Entre 1 milhão e 3 milhões de dólares de market cap, só há 3.

Dito de outra forma: a Pons prova que consegue produzir tokens em alta frequência, mas ainda não estabeleceu uma escada estável de ativos de topo. A grande maioria dos projetos que “graduam” é difícil; e ultrapassar 1 milhão de dólares de market cap é raríssimo.

O ponto-chave de um launchpad é isto: conseguir gerar continuamente projetos que se tornam representantes de alta capitalização. Amostras de criação de valor de tokens de topo atraem novo capital, alongam o ciclo de negociação e reforçam a marca. Se o utilizador vir que surgem novos coins sem parar, mas quase não vê o crescimento dos projetos iniciais, o dinheiro vai começar a rodar mais rápido: traders entram no próximo “open”, e os criadores são atraídos por incentivos de outras plataformas. Aí, quanto mais emissões houver, mais se dilui a atenção e a liquidez.

O próprio follow do Vlad é uma espada de dois gumes. Para o ecossistema early da Robinhood Chain, um follow pode atrair, em pouco tempo, muita atenção e fundos. Mas se o preço consegue aguentar, depende da profundidade de liquidez, da estrutura de holdings (chips) e das compras subsequentes. Se os detentores iniciais usarem o fluxo para sair em massa, e se o projeto não gerar novas procura, o preço que subiu rapidamente recua.

Se isso se repetir, o mercado passa a negociar antecipadamente este padrão: o dinheiro fica plantado antes da interação; depois a difusão de notícias acontece e a liquidação concentra-se. Aos poucos, os follows do Vlad passam a ser interpretados como um “ponto de realização de curto prazo”, e não como o ponto de partida do crescimento do projeto. O efeito marginal de cada follow também vai diminuindo.

A batalha dos launchpads na Robinhood Chain ainda não acabou. A Pons conseguiu uma entrada com vantagem, mas para se sentar no topo falta uma prova-chave: conseguir transformar-se de “a plataforma que mais emite tokens” para “a plataforma que mais facilmente gera efeitos contínuos de riqueza”, fazendo com que criadores queiram lançar aqui em primeiro, e que traders queiram ficar por muito tempo, até acabar por formar hábitos e dependência de uso da plataforma em si.

Os dados não mentem, mas a narrativa muda. Em que é que tu acreditas?

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