A essência das subidas e descidas nos mercados financeiros — 99% dos investidores de retalho fazem tudo ao contrário

A raiz de o investidor de retalho perder dinheiro nunca foi falta de técnica, mas sim que a lógica de atribuição está errada desde o início.

A maioria das pessoas, quando perde dinheiro, tem sempre a primeira reacção de procurar notícias:
Será que o Federal Reserve falou?
Será que os dados são negativos?
Será que o player principal está a descarregar e a esmagar o mercado?

Ao encontrar uma razão, o coração fica em paz.
Mas a verdade é dura: as notícias nunca são a causa das subidas ou descidas, apenas são o pretexto.

Muita gente passa a vida inteira sem perceber uma coisa: o que é, de facto, o preço?

Preço não é avaliação, não é quanto “deveria” valer.
Preço é apenas o último preço em que comprador e vendedor fecham negócio neste exato momento.

A subida acontece porque alguém está disposto a assumir a posição a um preço mais alto.
A queda acontece porque alguém está disposto a cortar a posição e sair por um preço mais baixo.

O livro didáctico diz “oferta e procura determinam o preço”; esta frase é praticamente conversa fiada.
O que realmente determina a direcção do mercado nunca é o investidor de retalho, mas sim o grande capital concentrado.

O volume de negociação do retalho parece grande, chegando a seis ou sete décimos do mercado, mas é extremamente disperso.
Com dez mil investidores de retalho, cinco mil compram e cinco mil vendem, cancelando-se uns aos outros, e não conseguem criar uma tendência.

O que consegue mudar o rumo do mercado são sempre as instituições com dezenas ou centenas de biliões nas mãos.

A lógica de base do mercado resume-se a quatro palavras: absorver, puxar, distribuir e cair.

A construção de posição por parte de uma instituição não consegue encher tudo de uma vez.
Faz apenas oscilações repetidas na zona baixa, trabalha “o moinho”, e lava o pânico,
quando os investidores de retalho desesperam e cortam a perda, a instituição vai silenciosamente recolher todas as posições com sangue.
Isto é absorção.

Quando as posições flutuantes são lavadas até ficarem limpas e os títulos no ecrã ficam bloqueados,
não é preciso muito capital para empurrar o preço facilmente para cima.
Isto é impulsão.

Quando atinge a zona alta e os lucros são suficientes, a instituição também não pode simplesmente descarregar tudo de uma vez para fazer desabar o mercado.
Eles só podem aproveitar notícias favoráveis, aproveitar a febre, e aproveitar o aumento do entusiasmo do mercado,
enquanto toda a gente enlouquece a perseguir as subidas, a instituição vai discretamente distribuindo as posições ao retalho, a prestações.
Isto é distribuição.

Assim que as posições saem das mãos da instituição e passam completamente para as mãos dos investidores de retalho,
se o ecrã não tiver um player a proteger, sobra apenas o retalho a atropelar-se uns aos outros,
e o resultado só pode ser um: queda lenta, recuo e um trajecto contínuo para baixo.

Termina um ciclo de mercado e volta-se a repetir.

Por isso, vais perceber uma regra estranha:
As notícias boas que se concretizam tendem a cair em máximos; as notícias más que se concretizam tendem a cair em mínimos.
Não é que as notícias enganem; é que as notícias são, desde o princípio, ferramentas que o player principal usa para coordenar a sua operação.

Então o que é que o investidor de retalho comum deve observar?
O único que não é fácil de falsificar: o volume de negociação.

O preço pode enganar a linha, pode fazer operações de “compra-venda” entre contas, pode construir linhas K falsas,
mas o volume real de transacções não engana ninguém.

A WeiKoff disse uma frase clássica:
O volume de transacções é o esforço do mercado; o preço é o resultado final.

Queda com aumento de volume e repique com redução de volume = o player principal está a absorver; os vendidos estão a esgotar-se
Subida com aumento de volume e recuo com redução de volume = o player principal está a bloquear as posições; os compradores controlam o mercado

Ao perceberes o volume, é que percebes a intenção real do capital.
Se apenas vês notícias e apenas vês K-lines, vais ser sempre guiado pelo nariz.

Falando até aqui, toda a gente já deve entender a desvantagem natural do investidor de retalho:
Não tens vantagem de informação, não tens vantagem de capital, não tens vantagem de tempo.
Estás a competir contra instituições profissionais, e isso é, desde logo, uma desvantagem.

Já que não consegues vencer o “senhor do jogo”, a melhor forma é: não lutar contra ele, e em vez disso torna-te directamente um accionista do mercado.

A sabedoria máxima de trading para pessoas comuns:
Abandona a escolha do timing, abandona a tentativa de adivinhar subidas e descidas, abandona o confronto com o player principal.
Compra directamente o índice S&P 500 e o índice Nasdaq-100.

Tu não ganhas o dinheiro do jogo de curto prazo; ganhas o dinheiro do crescimento económico de toda uma era.

Acções individuais são jogo de soma zero: há quem ganhe e há quem perca.
Índices são capitalização composta na direcção certa: carregam inúmeras empresas de topo, a tecnologia humana e o crescimento económico de longo prazo para cima.

Muita gente passa noites a fio a ver o ecrã, a estudar indicadores, a ver notícias e a perseguir máximos e mínimos.
Passam anos a ocupar-se e, no fim, não só não ganham dinheiro como também perdem o estado de espírito, perdem tempo e perdem capital.

O verdadeiro lucro de longo prazo costuma ser o mais fácil:
Segurar um índice de qualidade, abraçar a tendência de longo prazo, e deixar o resto para o tempo.

Não te deixes mais fascinar pela ilusão do jogo de curto prazo.
A maior oportunidade do mercado nunca é operar freneticamente,
mas sim ficar na faixa certa, e segurar firmemente a capitalização composta.
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