Bancos Centrais Adicionam 41 Toneladas de Ouro em Maio, enquanto um Recorde de 45% Planeia Comprar Mais

Os bancos centrais adicionaram um total líquido de 41 toneladas de ouro às reservas oficiais em maio, mostram dados do World Gold Council publicados a 2 de julho, prolongando uma onda de compras que tem atingido uma média de 1.000 toneladas por ano nos últimos quatro anos. Um recorde de 45% dos gestores de reservas espera que as suas próprias instituições adicionem mais nos próximos 12 meses.

Principais Conclusões:

• • A Polónia comprou 18 toneladas de ouro em maio de 2026, elevando as suas reservas para 614 toneladas, enquanto persegue o objetivo de 700 toneladas.
• • O WGC descobriu que 89% dos banqueiros centrais esperam que as reservas oficiais globais de ouro continuem a subir até 2027.
• • O Banco Nacional Checo compra ouro há 39 meses consecutivos, enquanto o Banco da Coreia pondera alocações em ETFs.

Polónia e China Lideram uma Ampla Onda de Compras Oficiais

O World Gold Council (WGC), a entidade setorial que acompanha os fluxos oficiais de ouro, detalhou a atividade de maio numa nota de investigação da autoria de Marissa Salim, responsável sénior de investigação do conselho para a região Ásia-Pacífico. O Banco Nacional da Polónia liderou todos os compradores com 18 toneladas, seguido pelo Banco Popular da China com 10 toneladas, pelo Uzbequistão com 9 toneladas, pelo Cazaquistão com 7 toneladas e pela Autoridade Monetária de Singapura com 4 toneladas.

Fonte da imagem: X O Inquérito de 2026 às Reservas de Ouro dos Bancos Centrais do conselho, realizado no início deste ano, captou o estado de espírito entre os gestores de reservas mundiais. O WGC afirmou:

“89% dos banqueiros centrais esperam que as reservas globais de ouro aumentem nos próximos 12 meses. Um número recorde de 45% dos banqueiros centrais espera que as reservas de ouro da sua própria instituição aumentem nos próximos 12 meses.”

A Polónia acumulou 64 toneladas só em 2026, tornando-se a maior compradora de ouro do ano, enquanto trabalha para atingir o objetivo publicamente declarado de 700 toneladas. A China adicionou 25 toneladas no acumulado do ano, elevando as suas reservas oficiais para 2.331 toneladas, ou cerca de 9% das suas reservas totais. As reservas do Cazaquistão situam-se nas 361 toneladas, aproximadamente 78% das suas reservas, enquanto o ouro representa 87% das reservas do Uzbequistão (uma das alocações mais elevadas do mundo).

Nem todas as instituições foram compradoras, já que a Turquia reduziu 3 toneladas em maio e a Rússia vendeu 6 toneladas, deixando Moscovo com 2.292 toneladas após 34 toneladas de alienações este ano. Essas vendas, no entanto, foram ofuscadas pela procura noutros locais, dado que o Banco Nacional Checo registou agora 39 meses consecutivos de compras líquidas, uma das séries ativas mais longas entre as autoridades monetárias.

Uma Rutura Estrutural Relativamente à Última Década

O ritmo atual representa um afastamento das normas históricas, dado que os bancos centrais absorveram uma média de 1.000 toneladas anualmente nos últimos quatro anos, o dobro das cerca de 500 toneladas em média na década anterior, concluiu o inquérito. O setor oficial também começou 2026 com força, com compras líquidas estimadas em 244 toneladas no primeiro trimestre (acima tanto do trimestre anterior como da média trimestral de cinco anos). Os gestores de reservas citam a cobertura contra a inflação, o risco de sanções e a diversificação face ao dólar americano como as principais motivações.

As consequências são visíveis nas composições das reservas, com o ouro a representar agora uma parcela maior das reservas globais dos bancos centrais do que as obrigações do Tesouro dos EUA pela primeira vez desde 1996, uma mudança que os analistas descrevem como um ponto de viragem na forma como as instituições oficiais armazenam a riqueza nacional. Como os bancos centrais estão entre os maiores detentores individuais de ouro, as suas compras retiram oferta do mercado durante longos períodos, dando ao setor oficial uma influência desproporcional sobre os preços de longo prazo.

Por último, a Goldman Sachs vê uma valorização de 20% para o ouro em 2026, enquanto Nigel Green, diretor executivo do Devere Group, argumentou que a incessante subida do metal gerou novas dúvidas sobre o próximo movimento da Reserva Federal.

Mais Compras a Caminho?

O Banco da Coreia, que detém 104 toneladas, está a preparar as suas primeiras alocações em fundos negociados em bolsa (ETF) de ouro, um passo que abriria um novo canal para a procura oficial. O Chile adicionou 8 toneladas no acumulado do ano, à medida que o interesse da América Latina cresce.

Singapura, ela própria compradora de 4 toneladas em maio, com 197 toneladas de reservas totais, planeia lançar serviços de cofre de ouro para bancos centrais em outubro de 2026, posicionando a cidade-estado como um centro de custódia para as próprias reservas que os seus pares continuam a acumular. Com 89% dos banqueiros centrais inquiridos a esperar que as reservas globais aumentem ainda mais, a procura oficial subjacente ao mercado do ouro mostra poucos sinais de diminuir na segunda metade do ano.